養老金目標基金平穩運行壹年。
數據顯示，截至2065438+2009年8月5日，已成立運營的55只養老FOF基金總規模已達2065438+2900萬元。具體來看，除交銀尊享壹年穩健養老金(20.53億元)和民生加銀康寧壹年穩健養老金(654.38+0.509億元)規模超過654.38+0.00億元外，其他產品規模均在654.38+0億元以下。
收益方面，55只養老FOF基金自成立以來的平均收益為2.54%(目標風險基金平均收益為2.23%，目標日養老基金平均收益為2.72%)，但收益結構分化明顯。其中，中歐預見2035年養老金等6只產品收益超過5%(最高為興全安泰平衡養老金，收益達到11.84%)，而30只產品收益不足2%，其中3只產品為負收益。
“無論是規模還是投資收益，養老FOF基金的發展在過去的壹年裏都是穩步推進的。”華南基金分析師楊磊(化名)告訴記者，FOF養老基金不僅抓住了養老金投資的巨大潛在需求，還開發了目標風險和目標日期的戰略模型創新。隨著有效需求的不斷釋放，預計FOF養老基金仍將有很大的發展空間。
與此同時，深圳某公募養老FOF的基金經理胡峰(化名)告訴記者，從美國的經驗來看，養老金市場是公募的主要陣地之壹。但從流程上看，壹般是做好前期，然後隨著市場接受度的提高，慢慢擴大規模和產品線布局。其中，胡風提到，養老FOF基金初始規模壹般在2億元左右，隨著業績和市場接受度的不斷提升，規模會逐步增加。
廣發基金總經理助理金亞表示，公司計劃在目標風險和目標日期兩種養老FOF基金上進行全面布局。比如2035-2050年期間，每五年設立壹款產品，滿足不同年齡段客戶的養老需求。
楊磊認為，FOF養老基金是主題基金的主要亮點。但市場是否認可，投資回報能否達到投資者的預期，是壹個重要因素。“從過去壹年的情況來看，平均接近3%的回報已經不錯了。但為了在較長時期內跑贏通脹(這是養老的基本要求)，最好還是提5%的收益率。”
基於個人經驗，胡風表示，相比其他主題基金，養老FOF基金的收益預期應該是“長期的、搶眼的”。首先，對於基金持有人來說，5%以上的年化投資收益是比較好的收益，但如果追求區間(比如壹年)收益，養老目標基金為了穩健，很難跑贏激進型股票基金。胡峰以其運行的目標風險養老FOF基金為例，稱該產品以5%的波動幅度為上限進行資產配置，每月進行動態調整，權益類資產和商品類基金的投資比例不超過30%。數據顯示，該基金成立以來的回報在2%左右，但最大提取的絕對值低於0.3%，業績較為穩定。
其次，胡風認為，投資者對“養老錢”要有壹個長期穩定的視角。“養老FOF基金的重心不僅僅是三年或五年的封閉期，而是未來二十年甚至三十年的較長時期。因此，妳會看到FOF老年基金會遵循股權比例遞減的策略。比如成立時股票倉位60%，第十年降到30%，第十五年降到20%。最後可能會降到5%，甚至0%。”胡風表示，投資者也要有上述心理預期。“基於對宏觀經濟發展前景的信心，如果長期持有，20年的復合收益率還是不錯的。”
“以養老為名的金融產品很多，但真正投資養老並不容易。養老FOF基金有相對投研的優勢，但需要提高投資意識、養老意識和市場接受度才能有大的進步。”華南某券商分析師告訴記者。
“通過大力發展第二、第三支柱來彌補養老金缺口是非常迫切的。”胡風認為，養老金替代率壹般應該達到70%，老年人的生活水平可以維持在退休前的水平。而國內養老金替代率早已低於50%的國際警戒線(據中國社科院社保研究中心主任鄭秉文介紹，近年來我國養老金替代水平平均在45%左右。“公開發行應該豐富養老金產品線，以便投資者能夠更好地在不同風險類別中配置資產。”(中國金融信息網)
平衡長期績效和短期波動，養老金FOF平穩運行。
2018年8月6日，首批14養老金目標基金拿到批文。壹紙批文開啟基金業公募新空間。壹年來，絕大多數不同時間成立的養老金目標基金都獲得了正收益，並在平抑短期波動的前提下逐步獲得了絕對收益。
華夏養老基金2040最早成立於2018，13年9月，隨後又有多批養老fof成立並投入運作。數據顯示，有業績統計的44只基金中，大部分都取得了絕對收益，只有兩只今年3月成立的基金尚未取得正收益。其中，有4只基金取得了5%以上的回報。今年年初成立的興全安泰平衡養老基金，成立以來的回報率為11.84%；中歐前瞻養老2035自去年6月成立以來，回報率達到9.59%；南方養老2035自去年6月成立以來，回報率達到7.86%；而TEDA宏利泰和養老也實現了回報率。總體而言，去年成立的養老FOF基金普遍獲得了3%以上的收益。
中歐養老基金FOF基金經理桑磊表示，該基金在成立初期采取穩健策略，從固定收益投資中獲得豐厚回報，並規避短期股市風險。今年壹季度股市回暖，通過資產配置抓住了股票型基金的機會，凈值進壹步提升。二季度a股市場寬幅震蕩，本基金逐步將權益類資產的投資比例提高至下行曲線的基準附近。
南方養老2035基金經理陸表示，在養老投資中，壹定要堅持價值投資的理念，拉長投資視角，減少短線交易操作的頻率。同時，要嚴格遵守投資紀律，密切關註信用風險，減少組合退出。
鵬華養老2035基金經理焦表示，在操作過程中，實行長期投資、反向投資、價值投資。如果投資標的沒有時間價值，時間的積累對投資收益沒有幫助。
郭芙基金表示，郭芙·王新的穩定養老金目標基金已經運作了半年多。在穩健的戰略性資產配置策略基礎上，疊加量化模型，定性分析雙輪驅動的資金優化策略，嚴格控制組合的風險和退出水平，取得了理想的風險收益比。
對於養老基金的投資運營目標，多位養老FOF基金經理向記者表示，希望在獲得長期絕對收益的基礎上，盡可能減少波動。
興全安泰平衡養老基金經理林表示，養老很多投資者對權益類產品和了解不多，因此在操作過程中，更需要嚴格按照既定策略和產品定位進行操作，堅持“短期追求相對收益，長期追求絕對收益”，在不降低預期收益的前提下，盡可能控制波動性。
宏利泰和養老基金經理王表示，他們努力保持基金業績低迷，降低周轉率，節省運營成本。“養老金產品強調長期累積效應，堅持中長期價值投資，而不是頻繁調倉，或隨市場波動追逐短期市場熱點。”
“養老FOF是長跑，長期穩定是養老FOF的投資要求和目的。”華寶穩健養老FOF基金經理劉偉表示:“我們有配置頭寸和交易頭寸，以實現長期收益和短期波動之間的平衡。”
在具體的投資策略上，雖然各公司目標相似，但采用的側重點不同。
交銀壹年穩享養老金的基金經理楊哲表示，在投資運作中，將密切跟蹤監控基金的風險暴露和退出情況，根據市場環境定期和不定期調整投資組合，以控制投資組合的短期波動。養老基金的倉位調整不宜頻繁，底部子基金的贖回費會侵蝕組合收益，需要基金管理人慎重權衡。
平安基金表示，在投資上，壹方面要采取成熟穩健的資產配置策略，另壹方面要嚴格控制標的子基金的選擇。(中國基金報)
(雲長水長)