1對我們來說，風險意味著兩件事:1，永久失去資本的風險；2.回報不足的風險。？
芒格說:“用股票的波動性來衡量風險是瘋狂的。我給那些相信有效市場理論的人起了個綽號叫‘Bonker’。這是壹個讓他們使用數學的理論。但事實上，根本的假設並不符合現實。”
3“波動性是壹個過度修飾的概念。妳不應該被困在波動中。”“壹些非常好的公司回報波動非常大，而壹些不好的公司業績非常穩定。”
4“我們不在乎漲跌。”
5“對我們來說，企業金融部門如此重視波動性似乎是無稽之談。”
所有的投資評估都是從衡量風險開始的。這將包括合理的安全邊際，避免資本的永久損失，並堅持為所承擔的風險獲得合理的回報。
有了很多的判斷和規則，我覺得聰明人在生活中可以冒很多風險。
妳要學會的是，當妳在概率上不占優的時候，妳就應該退出。但是當妳有巨大優勢的時候，就下重註。因為妳不可能總是獲得優勢。"
每個人都用自己的邊際效用投資。這包括他的心理。如果虧損會讓妳痛苦不堪——而且這是不可避免的——妳或許應該采取壹種謹慎的投資方法，不斷儲蓄。我覺得沒有適合每個人的投資方式。？
10有壹個事實，壹般的投資顧問可能不同意:如果妳很有錢，別人的財富增長比妳快怎麽辦？總有人的財富增長比妳快，這不是悲劇。
很多看似體面的金融機構，其實只是偽裝的賭場。妳認為衍生品交易臺是什麽？這是壹個偽裝的賭場。人們覺得他們在為經濟做貢獻，也在管理風險。他們只是給巫師穿上了白大褂。"
12當任何人給妳壹個不用冒險就能賺大錢的機會時，妳不必理會他們。遵從這句話，妳會避免很多悲劇。