恒大、融創、世茂、華夏皆大歡喜,民營房企巨頭此起彼伏,房企在刺骨的風雨下艱難生存。
時代的浪潮洶湧澎湃,昔日的輝煌已經過去。回顧中國房地產24年的貨幣化進程,碧桂園絕對是分不開的。
[實際或虛假負債]
眾所周知,房地產本身就是壹個高負債行業,出現問題的房企基本都被堆積如山的債務壓得喘不過氣來。所以,負債水平如何決定房企的健康。
但是,中國絕大多數房地產企業的速度更快。按照會計準則,商品在交付前是計入負債壹欄的,所以房地產企業的債務需要更細致地拆解,這也是為什麽用“三條紅線”進行行業監管的原因。
截至2021,三條紅線中,碧桂園剔除預收賬款後的負債率為74%,高於70%的紅線;凈負債率,碧桂園為45.4%,略低於保利地產;短期負債率2.3倍,足以覆蓋短期償債需求。壹步上線,所以碧桂園還在“黃檔”範圍內。
四年來,碧桂園的財務結構不斷優化。首席執行官莫斌表示,碧桂園的總債務規模不會增加,他有信心在明年年中之前“從黃檔轉向綠檔”。
“三條紅線”代表的是房企的真實負債水平,融資成本反映的是這些資金的成本壓力。去年碧桂園借貸成本為5.2%,同比下降36 BP。雖然和中海、保利、萬科比還有壹些差距,但在民營房企中也是優秀的。
“降低成本就是保證利潤”,融資成本降低。對於有息負債超過3000億元的巨頭房企來說,無疑是雪中送炭。
房地產嚴格調控後,優秀的房地產企業逐漸展現出經營韌性,“剩者為王”的戲碼上演。除了地產央企,最近還出臺了政策支持優秀的民營企業。
5月16日,碧桂園、龍湖、美的地產被監管層評選為“示範房企”,在信用保護工具的加持下可以發行人民幣債券。
4天後,碧桂園成功發行5億元“22 Bidi 01”債券,票面利率4.5%。這壹方面說明了監管層對優秀房企的認可。
“打鐵還需自身硬”。融資回暖的同時,更應該關註銷售端的造血能力。由於國內大部分房子都是期房,所以在房屋交付之前,銷售金額和預付款(定金)會計入後期的合同負債。這部分屬於房企業績的“糧倉”,壹般在2-3年後轉為營收和利潤。
因此,“合同負債”不僅應該被視為“風險亮點”,還應該被視為企業未來發展的“潛在價值”。
業績準備金方面,碧桂園2021的合同負債高達7092.55億元,房企中只有萬科能與之匹敵,是華潤置地的3倍多,招商蛇口的近5倍。
2021年,碧桂園股權銷售金額5580億元,同比下降2.2%,回款5022億元,回款率連續6年超過90%。在百強房企下滑3.5%的背景下,碧桂園保持了壹定的抗壓能力。
研究院最新數據顯示,前100房企前5月銷售額同比減半,僅有碧桂園、萬科、保利三家房企銷售額突破千億元。其中,碧桂園1-5月銷售額為2011.9億元,同比下降43%,仍好於行業平均水平。
整個房地產行業還在尋找底部。在寒冷的天氣裏
碧桂園在市場上開疆拓土,在廣闊的三四線土地上開花結果。曾幾何時,模仿者更是躍躍欲試。索尼陽光城?行業黑馬不斷湧現。
經歷了黃金期和白銀期,在房地產的“黑鐵時代”,碧桂園能長期遵守金融鐵律,是其長期發展的重要原因。相比於深陷債務泥潭的房地產企業。
碧桂園自13以來的凈負債率壹直保持在70%以下,這讓其有足夠的信心應對周期性波動,可以輕松應對行業的低迷。
碧桂園前財務總監吳建斌向楊國強建議,最重要的是凈負債率不能高於70%。在這個更能反映房企健康狀況的指標中,碧桂園總能堅守底線,站穩腳跟。
此外,隱藏在冰山下的“表外負債”也將眾多大型房企拖入深淵,恒大、HNA就是最典型的案例。
在與投資者的交流會中,碧桂園表示,2018之後,公司已嚴格控制所有融資成本,所有融資均已在報紙上披露。此外,對於商業票,將進壹步壓縮商業票余額,努力從6543.8億+000億向零靠攏。
地產在sturm und drang不現實,碧桂園在精細化管理時代已經提前布局。楊國強曾經說過,“做的太多並不偉大,但是做11%才偉大。”
無論規模論成敗,碧桂園都將在穩、遠、深耕的背景下,通過精細化、規範化管理,追求項目的“10%成功”。
[多樣化的車輪]
郁亮在今年年初指出,房地產行業將進入“黑鐵時代”。
今年以來,房地產銷售非常疲軟。盡管受到疫情的反復影響,但不可否認的是,房地產的未來並沒有太大的想象空間。
是多元化房企同樣的選擇,也是很多企業同樣的選擇。
進入物業、商業或物流、新能源汽車等跨界行業。
碧桂園的主要方向是智能建築、智能餐飲、新零售、現代農業。子公司博支林專註於建築機器人。截至今年2月底,已有21臺工程機器人投入商用,覆蓋25個省(市、自治區)的350多個項目。不僅與碧桂園地產業務合作,還賦能工程建築,助力建築行業轉型升級。
智慧餐飲軌道,碧桂園旗下的千年機器人是目前市面上唯壹壹款,可以提供從中央廚房到冷鏈運輸到整個店面的機器人解決方案,可以適應景區、學校、醫院等多樣化場景。千禧機器人也是北京冬奧會媒體中心智慧餐廳的服務提供商。服務期間,智慧餐廳成為主媒體中心新的“網絡名人”,國內外媒體紛紛打卡。
在現代農業領域,碧桂園農業通過無人駕駛、智慧農業、智慧農場布局科技農業,成為粵港澳大灣區現代都市農業綜合示範基地的建設者,打造大型無人農場,提升農業生產效率。
今年春耕期間,碧桂園農業大獲豐收。在佛山三水區南山鎮萬畝智慧農業園區,碧桂園農業壹臺無人機器壹天最多可完成800畝作業,比人力高出40倍;再加上1臺無人收割機,4架無人機,十幾臺復合型農業機械,春耕進度大大提高。碧桂園的“無人農場”模式正在被復制推廣到其他地方。
2018年,碧桂園中期提出“提升品控速度”,放緩擴張速度以適應市場節奏。2019,楊國強將碧桂園重新定位為“高科技綜合性企業”,可見其做強主業、多元化發展的決心。
總的來說,相比其他激進、多元化的房企,碧桂園的多元化投資是克制的,不是盲目的高歌猛進,而是配合房地產主業,碧桂園的財務指標仍在不斷優化。
在地產政策逐漸回暖的同時,地產江湖洗牌後的碧桂園依然值得壹看。
放棄
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相關問答:碧桂園的負債率是多少?2022年,碧桂園不含預付款的資產負債率為78.5%,凈負債率為49.7%,現金短期負債率為2.14倍。碧桂園集團,即碧桂園控股有限公司(股票代碼:**)。hk),總部位於廣東省佛山市順德區,是中國最大的新型城鎮化住宅開發商。采用集中規範的運營模式,業務包括物業開發、建安、裝修、物業管理、物業投資、酒店開發與管理、現代農業、機器人等;碧桂園提供多元化產品,滿足不同市場的需求。各類產品包括連體房、平房等住宅項目,以及車位、商鋪等。同時,壹些項目中的酒店也進行開發和管理,以增強房地產項目的升值潛力。此外,同時獨立經營房地產開發的酒店,2019年度銷售金額為7715億元,居全國房地產行業首位。碧桂園於2007年4月20日在聯交所主板上市。上市不僅為集團的長期健康發展提供了資金,也為進入國際資本市場邁出了成功的壹步。碧桂園上市後獲得市場認可——2007年9月1日成為摩根士丹利資本國際全球標準指數成份股,2007年9月10日成為恒生綜合指數、恒生中國內地綜合指數、恒生中國內地流通指數成份股。加入成份股,標誌著資本市場對碧桂園作為港股重要組成部分的肯定,加強了對碧桂園在國際資本市場地位的肯定。自成立以來,碧桂園壹直受益於中國經濟的蓬勃發展,並逐步走出廣東省,擴展到中國其他經濟高增長的地區。截至2015 12 31,碧桂園已在除廣東省外的25個省/市/自治區擁有多個戰略選定區域的物業發展項目。從2011112開始,碧桂園成功進入海外市場,在馬來西亞和澳大利亞都有開發項目。此次戰略擴張不僅進壹步鞏固了碧桂園在廣東省的市場領先地位。還拓展了其他地區的業務,增強了品牌影響力。充分體現了碧桂園的項目執行能力和發展模式的可復制性。展望未來,碧桂園將聚焦房地產業務核心,通過金融手段強化或整合房地產產業鏈上各類社區相關業務,完善覆蓋社區資源的整合平臺,打造全生命周期產業鏈,充分釋放集團內資產價值,繼續鞏固和強化行業地位。創始人楊國強撰寫了《什麽是碧桂園》、《我的夢想碧桂園》,既提出了碧桂園的發展綱領,又展示了碧桂園的企業形象。相關問答:萬達減債2158億,負債率降至60%,其他房企負債率超過80%。妳怎麽想呢?房地產負債率高很正常。目前萬達把負債率降到60%是因為近幾年萬達大量出售資產還債,其目的是走輕資產發展道路進行轉型,因為王健林並不看好房地產市場的未來發展。
我們來看看目前壹些房地產企業的負債率。
房地產從來都是資金導向的行業,資金是房地產的命脈。高負債、高杠桿壹直是房地產商的生存技能,所以這幾年很多房地產商壹直處於高負債狀態。目前,中國房地產開發商的平均負債率約為80%。
頂級地產商的負債更是驚人。
截至2018上半年末,銷售額前5名開發商的有息負債金額為15850億元。其中,中國恒大6762億元,碧桂園2945億元,萬科集團654.38+0794億元,融創中國2098億元,保利地產225.1億元。
房地產開發商未來將面臨巨大的償債壓力和不可預知的風險。
這幾年中國房價發展很快,開發商賺的盆滿缽滿。也正是在這種環境下,開發商不斷增加杠桿和負債。
但是,目前中國樓市已經進入拐點,房價不可能像過去幾年那樣快速發展,甚至部分地區房價已經呈下降趨勢。但在樓市不樂觀的情況下,很多開發商的債務已經到期。
目前,房地產企業有息負債余額約為19.2萬億,最大的是房地產開發貸款,其次是委托貸款、信托融資、信用債、M&A貸款、海外債券和資產支持證券,分別為9.6萬億、2.8萬億、2.4萬億、2.2萬億、0.6萬億和0.3萬億。
如此高的債務是房地產開發商頭上的壹塊石頭。如果搞不好,會搬起石頭砸自己的腳,未來四年是房地產還債的高峰期。2018年下半年到2021年的到期規模分別為2.9萬億、6.1萬億、5.9萬億和3.4萬億,2023年及以後的總和只有0.9萬億。
估計這幾年正好是中國房地產轉型改革的重要時期。按照目前的房地產發展趨勢,開發商顯然不可能像過去那樣高負債、高杠桿發展。
所以我們看到很多企業都在尋找過冬的資金,通過降價促銷盡快回籠資金,也在發行高息債券籌集資金。
比如前段時間恒大發行了65.438808億美元的債券,利率約為13%,其中65.438億美元由許家印本人認購,由此可見目前房地產行業融資非常困難。
在這種情況下,很多開發商都在尋找轉型之路。
萬達集團負債率已降至60%,轉型初見成效。
2017年,萬達負債超4000億,壹直是熱點新聞。當時王健林被稱為中國的債王。
為了減少債務,萬達近年來壹直在出售各種資產來還債。
我們來看看最近兩年萬達出售的壹份資產清單:
2017年7月9日,萬達與融創、R&F上演世紀交易:萬達以19906億元的成交價向R&F物業出售77家酒店,以438.44億元向融創出售13呂雯酒店項目91%股權,合計。
隨後,萬達清空了英國、澳大利亞、美國、西班牙等眾多海外資產,將大部分業務搬回國內。
比如以5億歐元左右的價格出售了馬德裏競技俱樂部17%股權;以365,438+05萬出售澳洲黃金海岸項目和悉尼項目。
今年9月18,萬達集團再次出售其在芝加哥的摩天大樓。100年10月29日,萬達將其持有的萬達文化管理100%股權出售給融創,融創支付62.865438億元。
通過這壹系列資產處置,萬達集團在壹年多時間內回籠資金近2000億元,大大減輕了償債壓力。
王健林和萬達的轉型是明智的選擇。
首先,我們不得不佩服老王的眼光和勇氣。這幾年中國房地產發展很快,很多開發商都在開疆拓土,所以我們看到很多開發商高負債,高杠桿。
然而,在中國房地產近幾年的快速發展過程中,王健林正在尋求轉型,減少房地產業務,並取得了初步成效。
我們以萬達2017年的營業收入為例:
2017年,萬達集團總收入2273.7億元,其中商業地產125.4億元,文化集團63781億元,影視集團532億元,金融集團和網絡科技集團321.2億元。
也就是說,目前萬達集團與房地產相關的業務收入只占50%左右,另外50%是新業務貢獻的。在房地產業務中,租金占了壹部分,所以萬達集團非房地產項目開發的業務收入約為64%,遠高於其他房地產開發商。
比如2017年,恒大的營業收入為31102億,其中至少90%以上的收入來自房地產。
所以,雖然目前恒大規模大於萬達,但未來發展潛力不壹定比萬達好。
現在回過頭來看,王健林出售各類資產還債,減輕企業債務壓力,走輕資產之路,是壹個明確的選擇。至少,他看到中國房地產的未來之路不是很明朗。