白糖期貨基本面分析如何做白糖期貨的技術分析？

基本分析方法是根據商品的產量、消費和庫存(或供求缺口)來解釋和預測期貨價格變化趨勢的方法，即通過分析期貨商品的供求及其影響因素。基本面分析主要是分析期貨市場的長期價格走勢，也就是所謂的大勢，並在此基礎上長期持有合約，頻繁改變持倉方向，而不太關註每日價格的反復波動。經濟學的名言是:從長期來看，商品的價格最終會反映供求平衡點的價格。因此，商品的供求對商品期貨價格有重要影響。基本因素分析主要分析供求關系。商品供求的變化和價格的變化相互影響，相互制約。商品價格與供給成反比，供給增加，價格下降；供應減少，價格上漲。商品價格與需求成正比，需求增加，價格上漲；需求減少，價格下跌。在其他因素不變的情況下，供求關系的任何變化都可能影響商品價格的變化。壹方面，商品價格的變化受供求關系變化的影響；另壹方面，商品價格的變化反過來對供求產生影響:價格上漲，供給增加，需求減少；隨著價格下跌，供應減少，需求增加。供求與價格的這種相互影響和因果關系，使得商品供求分析更加復雜，即不僅要考慮供求變化對價格的影響，還要考慮價格變化對供求的反作用。在現實市場中，期貨價格不僅受商品供求關系的影響，還受許多其他非供求因素的影響。這些非供求因素包括:金融貨幣因素、政治因素、政策因素、投機因素、心理預期等等。因此，對期貨價格走勢基本因素的分析需要綜合考慮這些因素的影響。(壹)期貨商品供給分析供給是指在壹定時間、地點和價格水平上，生產者或銷售者願意並可能提供的壹種商品或服務的數量。決定壹種商品供給的主要因素有:該商品的價格、生產技術水平、其他商品的價格水平、生產成本、市場預期等。商品市場的供給主要由三部分組成:期初庫存、當期產量和當期進口。1.初始庫存初始庫存是指上壹年或上壹季度積累的供社會繼續消費的商品實物量。根據庫存所有者身份的不同，可分為生產商-供應商庫存、經銷商庫存和政府儲備。前兩種庫存可以根據價格變化隨時上市供應，可視為市場商品供應的實際組成部分。政府儲備的目的是為了全社會的整體利益而儲備，不會因為壹般的價格變動而輕易投放市場。但是，當市場供應嚴重不足，價格飆升時，政府可能會利用它來穩定價格，這將對市場供應產生重要影響。2.當前產量當前產量是指本年度或本季度的商品產量。它是市場商品供應的主體，其影響因素也非常復雜。短期內主要受產能、資源和自然條件、生產成本和政府政策的制約。不同商品生產的影響因素可能差異很大，需要對具體商品生產的影響因素進行分析，才能更準確地把握其可能的變化。3.當期進口量是對國內生產的補充，通常隨著國內市場供求平衡而變化。同時，進口量還會受到國際國內市場價差、匯率、國家進出口政策、國際政治因素的影響。(二)對期貨商品的需求分析商品市場的需求是指在壹定的時間、地點和價格水平下，消費者願意並能夠購買壹種商品的數量。決定壹種商品需求的主要因素有:商品的價格、消費者的收入、消費者的偏好、相關商品價格的變動、消費者預期的影響等等。商品市場的需求通常由三部分組成:國內消費、出口量和最終商品余額。1.國內消費國內消費主要受消費者的收入水平或購買力、消費者的數量、消費結構的變化、商品新用途的發現、替代品的價格以及獲取的便利性等因素的影響。這些變化對期貨商品的需求和價格的影響往往大於對現貨市場的影響。2.出口量穩定的進口量雖然大，但對國際市場價格影響不大，而進口量不穩定的對國際市場價格影響不大。出口量是中國生產加工的商品銷往國外市場的數量，是影響國內總需求的重要因素之壹。分析其變化，要綜合考慮影響出口的各種因素的變化，如國際國內市場的供求狀況、內銷與外銷的比價、進口國國內出口政策和進口政策的變化、關稅和匯率的變化等。例如，中國是玉米出口國之壹，玉米出口量是影響玉米期貨價格的重要因素。3.期末商品余額有雙重作用。壹方面，它是商品需求的組成部分，是社會正常再生產的必要條件；另壹方面在壹定程度上起到平衡短期供求的作用。當本期商品供不應求時，期末余額會減少；否則會增加。因此，通過分析當期期末存貨的實際變動情況，可以從商品的實物運動角度，看到本期商品的供求情況及其對下期商品供求和價格的影響。(3)經濟波動周期商品市場波動通常與經濟波動周期密切相關。期貨價格也不例外。由於期貨市場是壹個與國際市場緊密聯系的開放市場，期貨市場的價格波動不僅受國內經濟波動周期的影響，還受世界經濟景氣程度的影響。經濟周期壹般由四個階段組成:復蘇、繁榮、衰退和蕭條。復蘇階段開始時是上壹個周期的最低點，產量和價格都處於最低水平。隨著經濟的復蘇，生產的恢復和需求的增長，價格也開始逐漸回升。繁榮階段是經濟周期的頂峰階段。因為投資需求和消費需求的持續擴張超過了產出的增長，刺激價格迅速上升到更高的水平。衰退階段出現在經濟周期的頂峰之後，經濟開始下滑。由於需求萎縮，供應大大超過需求，價格迅速下跌。蕭條階段是經濟周期的底部。供需均處於低位，價格止跌，處於低位。在整個經濟周期演變過程中，價格波動略微滯後於經濟波動。這些是經濟周期四個階段的壹般特征。例如，在20世紀60年代之前，西方國家的經濟周期的特點是產量和價格同向大幅波動。20世紀70年代初，西方國家相繼進入所謂的“滯脹”時期。經濟大幅下滑，但物價依然劇烈上漲，經濟停滯和嚴重通貨膨脹並存。但自上世紀八九十年代以來，經濟波動大幅減小，物價總水平只升不降。在衰退和蕭條中，只是價格上漲率而不是絕對價格水平。當然，這種只漲不跌是指壹般價格水平而不是所有具體商品價格，具體商品價格還在漲，還在跌。進入20世紀90年代中期後，壹些新興市場經濟體，如韓國和東南亞國家，受到金融危機的沖擊，導致壹些商品的國際市場價格大幅下跌。但全球經濟並未陷入全面危機，歐美國家經濟持續向好。因此，仔細觀察和分析經濟周期的階段和特征，對於正確把握期貨市場的價格走勢具有重要意義。經濟周期的階段可以通過壹些主要的經濟指標來判斷，如GDP增長率、失業率、物價指數、匯率等。這些都是期貨交易者要密切關註的。(4)金融貨幣因素商品期貨交易與金融貨幣市場密切相關。利率和匯率的波動直接影響商品期貨的價格變化。1，利率利率調整是政府緊縮或擴張經濟的宏觀調控手段。利率變化對金融衍生品交易影響較大，對商品期貨影響較小。比如1994以來，為了抑制通貨膨脹，人民銀行大幅提高利率，提高中長期存款和國債的保值補貼率，導致國債期貨價格飆升。5月1995日，國務院下令國債期貨暫停交易。2.匯率期貨市場是壹個開放市場，期貨價格與國際市場大宗商品價格密切相關。國際市場上商品價格的比較，不可避免地涉及到各國貨幣的匯率——匯率，即本國貨幣對外國貨幣的比率。當本幣貶值時，即使國外商品價格不變，以本幣表示的國外商品價格也會上漲，反之亦然。因此，匯率的波動必然會影響相應的期貨價格變化。據測算，美元對日元貶值10%，日本東京谷物交易所進口大豆價格將相應降低約10%。同樣，如果人民幣對美元貶值，國內大豆期貨價格也會上漲。主要出口國的貨幣政策，如巴西雷亞爾在1998大幅貶值，大大增強了巴西大豆的出口競爭力。相對而言，大豆供應的增加對芝加哥大豆價格產生了負面影響。(五)政治和政策因素期貨市場價格對國際國內政治氣候和相關政策的變化非常敏感。政治因素主要指國際國內政治形勢、國際政治事件的爆發及由此引起的國際關系格局的變化、各種國際經貿組織的建立及相關商品協定的締結、政府為經濟幹預而采取的各種政策措施。這些因素都會引起期貨市場價格的波動。在國際上，壹個上市產品的期貨價格往往受到其相關國家政策的影響，包括農業政策、貿易政策、糧食政策、儲備政策等。，包括國際經濟貿易組織及其協議。在分析政治因素對期貨價格的影響時，需要註意的是，不同的商品受到的影響程度不同。比如國際局勢緊張時，對戰略物資價格的影響大於對其他商品的影響。(六)自然因素自然條件主要包括氣候條件、地理變化和自然災害。期貨交易所上市的糧食、金屬、能源等商品的生產和消費與自然條件密切相關。有時，自然因素的變化會對運輸和儲存產生影響，從而間接影響生產和消費。比如，當自然條件不利時，農作物的產量會受到影響，從而收緊供給，刺激期貨價格上漲；另壹方面，如果氣候適宜，會增加農作物產量，增加市場供應，推低期貨價格。因此，期貨交易必須密切關註自然因素，提高期貨價格預測的準確性。(七)投機心理因素期貨市場存在大量投機者。他們參與交易的目的是利用期貨價格的波動獲利。價格看漲時，投機者為了在價格上漲時獲利，會快速買入合約，大量的投機性買入會推動期貨價格的進壹步上漲；另壹方面，當價格看跌時，投機者會迅速做空，價格下跌時，他們會補平倉獲利，大量的投機性拋售會推動期貨價格進壹步下跌。與投機因素相關的是心理因素，即投機者對市場的信心。當人們對市場充滿信心時，即使沒有好消息，價格也可能上漲；相反，當人們增強對市場的信心時，即使沒有負面因素，價格也會下跌。