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巴菲特的投資方法很簡單,為什麽我們很難做到?

牛市高估了賣盤,短期可能賺得少,但規避了長期大虧的風險。熊市低估買入,短期可能被鎖定,但長期會大賺】巴菲特多次說過,投資其實很簡單:“投資其實很簡單——買壹只好股票,不要輕易拋出,妳只要等著股價上漲就行了!市場下跌時不要過於恐慌。當股市漲得過於貪婪時,它已經獲得了相當高的回報。”“投資股票很簡單。妳需要做的是以低於其內在價值的價格買入壹家大企業的股票,同時要確定這家企業擁有最正直、最有能力的管理層。然後,妳可以永遠持有這些股票。”我研究巴菲特十四年,在央視談了10期《學習巴菲特》,寫了八本關於巴菲特的書,多次在全國各地發表傳播巴菲特的演講,但我發現,雖然巴菲特的投資業績極其成功,但他的投資策略簡單易懂好學,也容易做到,真正向巴菲特學習,真正成為巴菲特的人只有少數。說實話,我研究巴菲特這麽多年,很多方面都做不到,就像壹個天天讀聖經講聖經的牧師:上帝說的我做不到十分之壹!就像壹個天天讀聖賢書,談聖賢書的儒生壹樣,感嘆:聖賢說的我做了十分之壹。為什麽我們明明知道卻做不到?就好像我們下定決心要減肥,再也不吃肉了,但是我們的手已經把筷子放進了嘴裏。這個問題困擾了我很久,最近看了壹些心理學的書,才稍微有所領悟:原來我們行為的不是驅動力,不是理性,而是感性。要想深刻改變,情感力量是關鍵。只有在感情上真正接受了,才能慢慢改變,慢慢習慣。第壹,人腦分為感性和理性兩個系統,就像大象和騎大象的人壹樣。在過去的幾十年裏,心理學家發現,我們的大腦並不是壹個完全統壹的系統,而是分為兩個獨立的系統:壹個是我們所說的情感面,它是人類本能的壹部分,能夠感知疼痛和壓力;另壹個是理性的壹面,也稱為反思系統或意識系統,用於考慮、分析和展望未來的成分。心理學家喬納森·海特在《幸福假說》中的比喻最為形象:情感系統就像壹頭大象,理性系統就是大象的騎手。騎大象的人坐在大象背上,享有統治權,看起來像大象的主人。但實際上,這個騎象人的控制力壹點也不穩定。陸地上最重的動物大象重達6000公斤,相當於75個騎大象的人重達80公斤。每當6噸重的大象不願意按照他指出的方向前進時,騎象人就會完全失去控制,被大象徹底打敗。對於我們大多數人來說,大象在生活中打敗騎大象的人早已成為習慣。我們知道要考試了,但是我們還是看電視,上網,打遊戲。我們知道我們需要減肥,但是我們還是大吃大喝。不多說,妳懂的。第二,短線投機符合人類追求快速滿足的天性,大象最終說了算。可能妳沒有認真想過,我們做投資的也是。牛市很瘋狂,估值嚴重高估,但我們還是沖進去——快速獲利再跑還不晚。熊市大跌被嚴重低估,到處都是便宜貨,但我們還是舍不得買——萬壹再跌呢?這反映了我們感性的、本能的壹面,也就是大象的弱點:懶惰、不穩定,往往只看到眼前的得失(短期上漲或下跌的可能性大),而忽略了長遠的利益(高估了長期風險或低估了長期利益)。把自己的失敗從短期投資變成長期投資,通常是大象的責任,因為我們想要的改變往往是犧牲短期的股價漲跌,以獲得長期的價值增長。牛市高估了賣盤,短期可能賺得少,但規避了長期大虧的風險。熊市低估買盤,短期可能會套牢,但長期會大賺壹筆。騎大象的人雖然看到了長期投資的好處,但他並沒有真正說服大象放棄短期的得失,他也確實願意追求長期的回報,堅持走在投資的道路上,走得足夠久,才能到達目的地。大象的力量是尋求眼前的滿足,正如巴菲特所說:“人們寧願得到壹張下周可能中大獎的彩票,也不願抓住壹個慢慢致富的好機會。”巴菲特的導師證券分析之父格雷厄姆直言投資心理最重要:“我們會非常註重投資者的心理層面。事實上,投資者的主要問題——或者說他們最大的敵人——很可能是他們自己(親愛的投資者,問題不是我們的命運——也不是我們的股票——而是我們自己)。”巴菲特還告訴我們,投資的時候智商不重要,情商更重要:“如果妳的智商超過125,那麽妳投資的成功和妳的智商水平關系不大。如果妳的智商壹般,那麽妳需要對自己的欲望有相當的自制力,強烈的投資欲望可能會讓妳血本無歸。”第三,既要理性接受,也要感性接受長期投資——有了愛,才能長期堅持習慣,變得自然。相反,大象騎手的力量可以超越眼前的起起落落,思考長遠的利益,規劃長遠的回報。然而,騎大象的人有壹個致命的弱點。他只會說不會做。他能看很長時間,但壹步也走不動。大象有很強的行動能力。無論如何,大象是讓事情最終成真的力量。朝著壹個目標前進,無論是短期投機還是長期投資,都需要這頭大象的行動。而這也是騎象人最大的缺點:只能站著不動。騎大象的人往往會過度分析,想太多卻什麽都不做。有的人對壹個女孩想了好幾年,卻不敢說壹句話;有些人去購物或在網上搜索了幾個小時,但他們沒有訂購任何東西。而且大象也不總是“壞孩子”。大象的力量在於,有些情緒和本能是極其重要的。比如,我們對親人和孩子充滿了愛、憐憫、同情和忠誠。我們總能超越短期的得失,為了家人的長遠利益做出短期的犧牲。如果我們不把股票當成彩票,也不僅僅是交易憑證,而是願意成為壹家優秀公司的長期合作夥伴,追求長期回報的最大化,那麽我們就會像巴菲特壹樣進行價值投資,在熊市或公司遭遇暫時挫折、被過於低估的時候,勇敢地逆勢買入並長期持有——這完全是那頭大象的力量。長期投資不需要做壹個超人,壹個沒有感情的冷血動物,相反,妳需要做壹個有感情的凡人。妳那麽愛妳的老婆孩子,不會因為壹時的矛盾而分手。妳太愛妳的房子了,不會因為壹時的價格漲跌而賣掉它。巴菲特大舉買入是基於他對該公司產品的熱愛。應該徹底從短期投機轉變為長期價值投資。既要強調理性投資的思維,也要努力培養自己在感性上接受長期投資和價值投資。理性的投資知識可以很快學會,感性的投資習慣只能慢慢培養。正如巴菲特所說:“成功的投資生涯不需要天才的智商、不同尋常的經濟眼光或內幕消息。需要的是投資決策時正確的思維框架,以及避免情緒失控,保持理性思考的決心。格雷厄姆在《聰明的投資者》壹書中清晰明確地告訴了我們投資決策的正確思維框架,但投資成功的另壹個要素——情緒決心需要妳自己去培養。”我們不僅要知道,還要去做,而且要長期去做。真正踐行巴菲特的價值投資者,就像那些長期堅持合理飲食、適量運動的人壹樣。難的不是怎麽學,而是怎麽習慣。(作者是匯添富基金公司首席投資規劃師。我只是個人觀點,不是任何投資建議。