巴菲特的投資方法很簡單，為什麽我們很難做到？

牛市高估了賣盤，短期可能賺得少，但規避了長期大虧的風險。熊市低估買入，短期可能被鎖定，但長期會大賺】巴菲特多次說過，投資其實很簡單:“投資其實很簡單——買壹只好股票，不要輕易拋出，妳只要等著股價上漲就行了！市場下跌時不要過於恐慌。當股市漲得過於貪婪時，它已經獲得了相當高的回報。”“投資股票很簡單。妳需要做的是以低於其內在價值的價格買入壹家大企業的股票，同時要確定這家企業擁有最正直、最有能力的管理層。然後，妳可以永遠持有這些股票。”我研究巴菲特十四年，在央視談了10期《學習巴菲特》，寫了八本關於巴菲特的書，多次在全國各地發表傳播巴菲特的演講，但我發現，雖然巴菲特的投資業績極其成功，但他的投資策略簡單易懂好學，也容易做到，真正向巴菲特學習，真正成為巴菲特的人只有少數。說實話，我研究巴菲特這麽多年，很多方面都做不到，就像壹個天天讀聖經講聖經的牧師:上帝說的我做不到十分之壹！就像壹個天天讀聖賢書，談聖賢書的儒生壹樣，感嘆:聖賢說的我做了十分之壹。為什麽我們明明知道卻做不到？就好像我們下定決心要減肥，再也不吃肉了，但是我們的手已經把筷子放進了嘴裏。這個問題困擾了我很久，最近看了壹些心理學的書，才稍微有所領悟:原來我們行為的不是驅動力，不是理性，而是感性。要想深刻改變，情感力量是關鍵。只有在感情上真正接受了，才能慢慢改變，慢慢習慣。第壹，人腦分為感性和理性兩個系統，就像大象和騎大象的人壹樣。在過去的幾十年裏，心理學家發現，我們的大腦並不是壹個完全統壹的系統，而是分為兩個獨立的系統:壹個是我們所說的情感面，它是人類本能的壹部分，能夠感知疼痛和壓力；另壹個是理性的壹面，也稱為反思系統或意識系統，用於考慮、分析和展望未來的成分。心理學家喬納森·海特在《幸福假說》中的比喻最為形象:情感系統就像壹頭大象，理性系統就是大象的騎手。騎大象的人坐在大象背上，享有統治權，看起來像大象的主人。但實際上，這個騎象人的控制力壹點也不穩定。陸地上最重的動物大象重達6000公斤，相當於75個騎大象的人重達80公斤。每當6噸重的大象不願意按照他指出的方向前進時，騎象人就會完全失去控制，被大象徹底打敗。對於我們大多數人來說，大象在生活中打敗騎大象的人早已成為習慣。我們知道要考試了，但是我們還是看電視，上網，打遊戲。我們知道我們需要減肥，但是我們還是大吃大喝。不多說，妳懂的。第二，短線投機符合人類追求快速滿足的天性，大象最終說了算。可能妳沒有認真想過，我們做投資的也是。牛市很瘋狂，估值嚴重高估，但我們還是沖進去——快速獲利再跑還不晚。熊市大跌被嚴重低估，到處都是便宜貨，但我們還是舍不得買——萬壹再跌呢？這反映了我們感性的、本能的壹面，也就是大象的弱點:懶惰、不穩定，往往只看到眼前的得失(短期上漲或下跌的可能性大)，而忽略了長遠的利益(高估了長期風險或低估了長期利益)。把自己的失敗從短期投資變成長期投資，通常是大象的責任，因為我們想要的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市高估了賣盤，短期可能賺得少，但規避了長期大虧的風險。熊市低估買盤，短期可能會套牢，但長期會大賺壹筆。騎大象的人雖然看到了長期投資的好處，但他並沒有真正說服大象放棄短期的得失，他也確實願意追求長期的回報，堅持走在投資的道路上，走得足夠久，才能到達目的地。大象的力量是尋求眼前的滿足，正如巴菲特所說:“人們寧願得到壹張下周可能中大獎的彩票，也不願抓住壹個慢慢致富的好機會。”巴菲特的導師證券分析之父格雷厄姆直言投資心理最重要:“我們會非常註重投資者的心理層面。事實上，投資者的主要問題——或者說他們最大的敵人——很可能是他們自己(親愛的投資者，問題不是我們的命運——也不是我們的股票——而是我們自己)。”巴菲特還告訴我們，投資的時候智商不重要，情商更重要:“如果妳的智商超過125，那麽妳投資的成功和妳的智商水平關系不大。如果妳的智商壹般，那麽妳需要對自己的欲望有相當的自制力，強烈的投資欲望可能會讓妳血本無歸。”第三，既要理性接受，也要感性接受長期投資——有了愛，才能長期堅持習慣，變得自然。相反，大象騎手的力量可以超越眼前的起起落落，思考長遠的利益，規劃長遠的回報。然而，騎大象的人有壹個致命的弱點。他只會說不會做。他能看很長時間，但壹步也走不動。大象有很強的行動能力。無論如何，大象是讓事情最終成真的力量。朝著壹個目標前進，無論是短期投機還是長期投資，都需要這頭大象的行動。而這也是騎象人最大的缺點:只能站著不動。騎大象的人往往會過度分析，想太多卻什麽都不做。有的人對壹個女孩想了好幾年，卻不敢說壹句話；有些人去購物或在網上搜索了幾個小時，但他們沒有訂購任何東西。而且大象也不總是“壞孩子”。大象的力量在於，有些情緒和本能是極其重要的。比如，我們對親人和孩子充滿了愛、憐憫、同情和忠誠。我們總能超越短期的得失，為了家人的長遠利益做出短期的犧牲。如果我們不把股票當成彩票，也不僅僅是交易憑證，而是願意成為壹家優秀公司的長期合作夥伴，追求長期回報的最大化，那麽我們就會像巴菲特壹樣進行價值投資，在熊市或公司遭遇暫時挫折、被過於低估的時候，勇敢地逆勢買入並長期持有——這完全是那頭大象的力量。長期投資不需要做壹個超人，壹個沒有感情的冷血動物，相反，妳需要做壹個有感情的凡人。妳那麽愛妳的老婆孩子，不會因為壹時的矛盾而分手。妳太愛妳的房子了，不會因為壹時的價格漲跌而賣掉它。巴菲特大舉買入是基於他對該公司產品的熱愛。應該徹底從短期投機轉變為長期價值投資。既要強調理性投資的思維，也要努力培養自己在感性上接受長期投資和價值投資。理性的投資知識可以很快學會，感性的投資習慣只能慢慢培養。正如巴菲特所說:“成功的投資生涯不需要天才的智商、不同尋常的經濟眼光或內幕消息。需要的是投資決策時正確的思維框架，以及避免情緒失控，保持理性思考的決心。格雷厄姆在《聰明的投資者》壹書中清晰明確地告訴了我們投資決策的正確思維框架，但投資成功的另壹個要素——情緒決心需要妳自己去培養。”我們不僅要知道，還要去做，而且要長期去做。真正踐行巴菲特的價值投資者，就像那些長期堅持合理飲食、適量運動的人壹樣。難的不是怎麽學，而是怎麽習慣。(作者是匯添富基金公司首席投資規劃師。我只是個人觀點，不是任何投資建議。