用這句著名的投資語錄來回顧2015至今的國內a股市場或許是恰當的。2015年初，上證綜指[-0.35%]從3000點附近壹路飆升至5178，隨後遭遇股災。經過壹年的迂回，滬深各大指數幾乎回到了原點。而所有投資人的心情也是冰火兩重天。對於國內公募基金行業來說，也不例外。
Wind資訊統計顯示，在市場上有可比數據的494只偏股混合型基金中，自去年上證綜指創出5178點新高以來，平均最大撤回率已超過46.93%，其中有多達413只基金的最大撤回率超過40%，占比高達83.60%。偏股混合型基金經歷了名副其實的“回撤潮”。
不過，據Wind資訊數據顯示，也有不少混合型基金在過去壹年取得了正收益。這類基金在市場最瘋狂的時候及時減倉，鎖定收益，成功降低了最大提現比例。其中，興業全球基金(以下簡稱興全基金)的輕資產、何潤和商業模式最具代表性。
及時避開“退潮”
投資人不在乎過程，只看重結果。所以，只有在經歷了資本市場的劇烈波動之後，仍然能夠取得高收益的基金，才能真正贏得投資者的信任。
事實上，相比於此前牛市中眾多基金遭遇a股大幅回調而無法及時減倉的不利局面，以興全基金為代表的壹批經營已久的老基金經受住了考驗，也在壹定程度上驗證了這些基金背後的管理者對於市場的判斷和敏銳度。
以金牛獎得主興全輕資產基金為例。本混合型基金成立於2012年4月。謝誌宇2014年2月出任基金經理後，普遍采取了謹慎的建倉策略。興全基金相關人士透露，該基金從去年5月份左右開始逐步降低股票倉位。雖然沒有逃出頂部，但躲過了6月至7月初的第壹波大幅下跌。直到三季度上證指數已經跌到較低的位置才加倉，很好的分享了股災後的最大反彈，最終在2015實現了超過100%的凈值增長率。
記者還發現，在市場上有可比數據的494只偏股混合型基金中，上證綜指自去年創出5178點新高以來，平均最大回撤超過46.93%，其中有多達413只基金退出超過40%，占比高達83.60%。偏股混合型基金經歷了名副其實的“回撤潮”。
興全輕資產最大回撤只有30%，遠超同期平均回撤。
“這些基金依靠強大的擇時能力避開了股災，有些基金依靠強大的選股能力戰勝了股災。雖然面對突如其來的股市大跌，公募基金不可能有先見之明，但對於那些始終遵循市場規律的基金從業者來說，當旗下基金持有的股票估值達到高點時，就會在這個絕佳的時機果斷減倉。而不是等到進入下降通道，才被動調倉減倉。”對此，有業內資深人士分析指出。
“興全基金可能是公募基金中發行新基金最慢的公司。即使是去年，在a股罕見的牛市中，我們也沒有做新基金。在資本市場火熱的時候，公募基金保持冷靜的頭腦更加重要。管理好每壹筆資金是重中之重。”對此，興業全球基金相關人士表示。
尊重市場
作為壹個波動劇烈的新興資本市場，a股無論對於機構還是個人投資者，只有尊重市場才是立於不敗之地的真理。今年以來，a股市場在3000點(上證綜指)附近陷入拉鋸戰長達半年，市場對未來的後市也是壹片迷茫。
對此，興全基金投資總監、興全趨勢投資、興全新視野基金經理董表示，現階段股市整體還是牛市，很難出現趨勢性大行情。
“經濟基本面上，壹季度的經濟指標其實還是不錯的，但是在政策預期上，並不是太明朗。至於近期的壹些熱點事件，包括MSCI調整成分指數、美聯儲加息等，對a股的直接影響相對有限，a股市場有自己的運行規律。具體到操作上，近期將采取‘大起大落，大起大落，大倉位’的思路，以波段操作為主，整體倉位不會太高。”董成不叫了。
董還指出，在下半年，我們可以重點關註可轉債的投資機會。壹方面，預計供給端會推出壹些大品種，有助於改善目前可轉債的整體估值。另壹方面，到期收益率越來越多的可轉債，為可轉債投資提供了更好的“安全墊”。
具體到行業，興全基金投資副總監、興全商業模式、興全全球視野[-0.11%]基金經理吳勝濤表示看好醫療醫藥行業。吳勝濤強調，看好醫療以醫改為主，未來會弱化“以藥養醫”，更強調醫療服務的改善。在這樣的指導思想下，壹方面醫院會向更加市場化的方向發展，同時因為這個行業的特殊性，競爭會相對有序，整體上有利於那些實力突出的醫療機構。在醫學上，我們主要看好血液制品。長期以來，血液制品壹直受到控制。如果放開，價格可能會有上升空間。
資產配置才是王道。壹些基金在股市崩盤中獲得了正回報。
過去壹年，股市見頂跌，牛去熊來，偏股型基金普遍損失慘重。但部分基金不僅成功避免了股市下跌，還抓住了市場反彈的機會給投資者帶來了壹定的正收益。憑借其強大的選股能力，該基金凈值在去年底壹度創出新高，今年以來的跌幅僅為5.58%。自從股災以來，凈值不僅沒有下降，反而上升了。