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美聯儲會是特朗普經濟政策的攔路虎嗎

美股沈浸在對於新政府的美好遐想中,候任總統特朗普的“蜜月效應”熱熱烈烈,可是美聯儲不這麽想。

樂觀的投資們,美聯儲前主席威廉·麥克切斯尼·馬丁(William McChesney Martin,Jr)在1955年時說過的名言是,“美聯儲的工作是在宴會正進行時拿走盛滿酒的酒杯”。

候任總統特朗普承諾減稅,減少監管措施,提高國防和基礎設施支出,讓許多人認為特朗普的上任將為美國帶來“蜜月效應”,促進經濟增長。

但是美聯儲卻出面叫停舞會,表示經濟增速已經接近最高可承受速度了,更快的增長會導致通脹率攀升到不恰當的水平。為避免經濟過熱,美聯儲將采取更快的速度加息,特朗普經濟刺激政策越多,美聯儲加息的速度就越快。

“目前人們對特朗普政府的期待過高了,” 野村證券首席美國經濟學家Lewis Alexander分析,“如果特朗普政府加大刺激,自然而然的反應是美聯儲將更快加息。而在通常情況下,經濟無法如此理想地按計劃運行。而且其中很大的問題是特朗普的財政刺激政策能否最終導致經濟擴張”。

幾個小時之後,美聯儲幾乎確定將開始2016年以來的首次加息,目前的聯邦基金利率水平是0.25%-0.5%,保持這樣低水平的利率是為了鼓勵借貸,刺激經濟增長。市場普遍認為本次美聯儲會議將把利率範圍提高25個基點,壹定程度上將減弱經濟刺激政策。

在加息已經毫無懸念的情況下,最大的看點就在於2017年將如何加息。

經濟預測總是需要大量的假設,但是由於特朗普未透露太多執政方案,預測變得尤為困難。唯壹可以確定的是,特朗普的勝選增加了經濟前景的不確定性。

美聯儲三號人物紐約聯儲主席杜德利(William C. Dudley)12月5日在“美好紐約社團”(Association for a Better New York)早餐會上演講時表示:對於未來幾年內的財政政策,“在這個時點,還很難確切地說,會發生什麽”。

在特朗普競選期間,承諾將會實現每年4%的增長率。特朗普當選後的言論也顯示出,他的目標僅僅是短期內創造就業。特朗普剛剛任命的財政部長努欽11月份表示,“我們的首要任務就是提振經濟,提高到3%-4%的增長率”。