五環象征五大洲的團結，全世界的運動員以公正、坦率的比賽和友好的精神在奧運會上相見。
奧林匹克運動會的這個五色環標記是“奧運之父”顧拜旦男爵設計的。1914年，顧拜旦男爵在巴黎召開的第六次國際奧林匹克代表大會上，展示了他設計的國際奧林匹克運動的徽記圖案。
圖案由五個不同顏色互相套接的圓環和“更快、更高、更強”的格言構成，五個圓環分別為藍、黑、紅、黃、綠五種顏色，包括了當時奧運會所有參加國國旗的顏色。這個徽記得到了這次代表大會的批準，成為奧林匹克運動的代表性標記物。
1979年，國際奧委會的出版物《奧林匹克雜誌》中正式指出：“根據奧林匹克憲章，五色環象征著五大洲的團結，象征著全世界運動員以公正、坦率的比賽和友誼精神在奧林匹克運動會上相聚。”
顏色代表
奧林匹克正式會旗每屆均有細微的不同，例如色彩的差異、五環是否有白色鑲邊等。旗幟中互相連接的五色環僅代表世界五大洲之團結；但就個別而言：各大洲並非由特定色環所代表。
1951年之前，官方手冊曾指奧運五環分別象征著五個大洲，即：藍色代表歐洲；黑色代表非洲；紅色代表美洲；黃色代表亞洲；綠色代表大洋洲；但之後這句話從官方手冊上移除，因為沒有證據顯示皮埃爾創作五環有過這樣的意思。