以最近2007年a股的牛市為例。2005 . 6 . 6-2007.10.16，上證指數在998.2-6124.04之間變動，股指長時間上漲，伴隨著大量的股價上漲。以平安銀行股價為例:股價變動5.05-48.98。
特征牛市整體運行趨勢是向上的，特征是漲跌互現，買方多於賣方。
熊市又稱空頭市場，是指證券市場長期呈下跌趨勢。市場普遍看跌，而且是持續時間長的暴跌，特點是小漲小跌。
受影響的經濟因素:
(1)企業盈利能力。利潤是企業分紅(股息)的來源。如果壹個企業有更多的利潤和更多的紅利可供分配，其股票的購買者就會增加，股價就會上漲，形成牛市；相反，如果企業的利潤少了，可供分配的股利少了，企業股票的購買者就會減少，股價就會看跌，形成熊市。但是，投資者在評估股票價格時，並不是基於企業的當期收益，而是基於企業的未來收益。同時，由於影響股票價格的因素很多，有時企業利潤的變化對股票價格的影響要小於其他因素，股票價格的變化可能與企業當前的利潤情況不壹致。②國家經濟形勢。經濟復蘇繁榮，工業生產增加，產品暢銷，企業利潤增加。當投資者看好企業股票時，股價就會上漲。在經濟衰退和危機中，產品滯銷，產量減少，企業利潤減少或無利潤，削弱了股票的吸引力，使股價看跌。③利率變化。利率下降，企業利息負擔減輕，利潤相對增加，股票吸引力提高，股價看漲。利率下降降低了貸款成本，刺激了股票投資和投機的增加，提高了股票價格；另壹方面，利率上升會增加企業的利率負擔，減少企業利潤，從而降低投資者購買企業股票的興趣，導致股票需求和價格下降。由於貸款成本增加，還可能迫使投機者拋售股票，促使股市下跌。④貨幣供應量的變化。當信貸擴張，貨幣供應量增加，甚至出現通貨膨脹時，由於流入股市的資本增加，對股票的需求增加，就可能引起股票上漲。但當信貸緊張，貨幣供應量減少時，由於股市資金可能減少，股市可能下跌。政治因素主要包括:①戰爭的影響。戰爭會導致與軍事工業相關的企業的股票市場價格上漲。同時，戰爭會破壞交通運輸和民用工業生產，也會導致相關企業的股票市場價格下跌。(2)政權更叠。政府領導人的更叠對公眾心理影響很大。有的人上臺，會造成股價上漲，有的人下臺，會造成股價暴跌。比如1963年美國總統肯尼迪遇刺導致股市價格暴跌。③其他重大政治事件。比如1971，美國總統尼克松(R.M. Nixon)宣布基辛格(H. Kissinger)將訪華後，臺灣省股市連續兩天下跌，股指從148.62點下跌7.16點。技術因素
指的是股市本身的影響因素。主要與投機、交易量和交易方式的影響有關:
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