什麽叫美債利率倒掛？
美債發行後票面利率不變，但美債交易價格波動。例如，市場上65，438美元+0，000債券的交易價格可能高於65，438+0，000，也可能低於65，438+0，000。交易價格決定了美債的預期收益率，二者成反比，即交易價格越高，預期收益率越低。此外，美國國債的發行期限多種多樣，最短3個月，最長30年。不同時期的美債價格和預期收益率是不壹樣的。
壹般情況下，長期美債的預期收益率高於短期美債，類似於銀行定期存款。存期越長，預期收益率越高。當長期預期收益率低於短期預期收益率時，比如5年期美債預期收益率低於2年期美債預期收益率，那麽國債預期收益率的曲線就會部分倒掛，也就是人們常說的。
在過去的30年裏，美債* * *的2年期和10年期利率發生了5次倒掛，分別發生在1988、1998、2000、2006和2019年。這五次倒掛危機對應著五次著名的危機，其中三次發生在美國(1990年的儲貸危機、2000年的科學網泡沫和2008年的金融危機)，1發生在亞洲(1998年的亞洲金融危機)，1發生在全球(20年的新冠肺炎疫情)。
倒掛的美債是未來經濟困難的良好指標，但倒掛的股市可能是先漲後跌。因為倒掛通常發生在經濟擴張末期和衰退初期，經濟預期減弱但貨幣政策預期轉向寬松，所以短期股市可能有正收益。然而，隨著經濟衰退的臨近，權益市場的分子端開始承壓，負利率開始實現。