首先，中國有大量的外貿順差，這樣中國的銀行體系就會獲得大量的美元貸款，同時也會有相應數量的人民幣投放到中國。這樣中國的外匯儲備越來越多，對人民幣形成升值壓力。
與此同時，人民幣投入中國，導致國內貨幣供應量增加，物價上漲。
只要中國想保持匯率不變，就會繼續吸收銀行的美元貸款，向中國釋放人民幣，導致通貨膨脹。這就是美國寬松貨幣政策輸入的通脹。但如果人民幣升值，會打擊出口貿易，影響經濟增長。
無論如何，人民幣會對外升值，只是時間問題。否則，中國的通貨膨脹和資產泡沫會越來越嚴重。