為什麽上證指數壹直在3000點左右？
(1)上證指數樣本不全面。
上證綜指不包括主板、中小板、創業板等深市企業，無法客觀描述我國上市公司的整體情況。
(2)新股稀釋上證指數的走勢
2020年上證指數編制方案修訂前，“指數中記錄了IPO的11交易日”。由於a股有很強的創新傳統，上市的11交易日可能是很多上市公司的價格高點，這將導致新股納入上證指數後逐漸走低，從而拖累上證指數的走勢。鑒於此，2020年對上證指數進行改革。“在上海證券交易所日均市值排名前10的新上市證券，上市三個月後納入指數，其他新上市證券上市壹年後納入指數。”這種負面影響會逐漸消失，但在2020年之前，指數仍會受到拖累，上證指數的已發行股票比例會隨著新納入股票數量的增加而降低。
(3)過去退市制度不嚴謹。
從上證指數的提法來看，分子部分就是樣本的總市值。2020年6月之前，上證指數基本納入全樣本，但過去的退市制度並不嚴謹，所以優秀公司市值的增加(即對指數收益的貢獻)被業績不佳公司市值的減少所抵消，所以也是指數不動的原因之壹。
(4)上證指數:不包括股息和紅利再投資收益。
上證指數是壹個價格指數，以總股本為權重。分紅時，“不修改指數，任其自然下跌”。因為上證指數平均股息率在1%-3%左右，長期復利效應不可忽視。股票的實際收益每年都會高於指數的表面漲幅。
(5)金融和傳統行業的指標權重過高。
上證綜指前十股總權重為20.47%，前十股由四家銀行、兩家保險公司、三家能源公司和貴州茅臺組成。金融股(尤其是銀行股)因為杠桿高，抗經濟下滑能力弱，所以市場給的估值低；能源股屬於傳統行業，成長空間較低，導致上證指數長期估值較低，走勢較弱。與上證綜指相比，滬深300指數的行業分布更加均衡。
綜上所述，考慮到上證指數編制的局限性，中國股市長期持續上漲的真相被嚴重低估。