二十世紀四十年代，《姑妄言》殘缺的壹小部分剛剛浮出歷史的地表，它的藝術風格和重要價值就使有幸閱讀的學者大為驚嘆。居士山人接到友人送來的《姑妄言》三回殘抄本，情不自禁挑燈夜讀，認為“雖殘篇剩簡，猶醇醇有味”。他感到殘存的《姑妄言》布局與《醒世姻緣傳》有些相似，卻沒有《醒世姻緣傳》的酸腐之氣；《姑妄言》的敘事筆調象袁中朗的文風壹樣輕靈簡潔，其中穿插的壹些小詞，也清新可誦。只是由於殘存的《姑妄言》無頭無尾，無法得知作者的情況，讓居士山人發出深沈的浩嘆。周越然也認為《姑妄言》文字的美雅，並不在《金瓶梅》之下，而且《金瓶梅》用北方土白，不易通曉，《姑妄言》用普通白話，更易明白。周越然還認為《姑妄言》的文筆和字數都不在《金瓶梅》之下，但兩書的命運卻大不相同，《金瓶梅》流傳頗廣、多受推崇，《姑妄言》卻是素無著錄、寂默無聞。這是中國古代小說史上令人遺憾的壹樁事情。
《姑妄言》的價值是多方面的。首先，在中國古代小說史上，《姑妄言》具有較大的研究和利用價值。從《姑妄言》與其它小說的關系來說，依據成書於雍正六年的《姑妄言》，可以考證其它小說的成書年代。書中涉及大量早先或同時的小說。除《水滸傳》、《三國演義》、《金瓶梅》、《西遊記》、《封神演義》等書外，還有《如意君傳》、《後西遊記》、《燈草和尚》、《鋒劍春秋》等。《鋒劍春秋》現存最早的是同治年間的版本，因此壹般把它看作是乾隆以後的作品。有了《姑妄言》的記錄，就可知《鋒劍春秋》最遲在雍正年間就已經出現了。從中國古代小說史的發展脈絡來看，《姑妄言》的地位也值得註意。壹般來說，從《金瓶梅》、《醒世姻緣傳》、《林蘭香》到《紅樓夢》、《歧路燈》等，中國古代世情小說的發展趨勢是由俗而雅，而成書年代與《紅樓夢》相近的《姑妄言》，卻逆歷史潮流而行，似乎又表現出向《金瓶梅》“俗”的藝術風格回歸。這種傾向是《姑妄言》特有的呢，還是古代小說史上猶自湧動著壹股我們尚不十分了解的暗流？這些課題都值得進壹步做深入的探究。從藝術形式上說，《姑妄言》還保留了中國古代小說在體制方面勇於嘗試的特例。
其次，《姑妄言》在中國古代文化史上也具有重要地位。書中正文及批語中提到或引用很多善書、戲劇、小說、鼓子詞、唱本、寶卷、吳歌等藝術作品，為我們研究當時的文化藝術形態提供了難得的鮮活的標本。尤其值得註意的是，書中保留了大量笑話、諺語、古語、俗語、歇後語等俗文化形態，為明末清初的俗文化研究保留了新鮮生動的史料。
另外，《姑妄言》還可以為其它相關學科提供研究素材。《姑妄言》中保存了豐富的社會史料，既有對當時人們生活情態、風俗制度的生動描述，還有對當時經濟生活、社會生活等相對忠實的記載。不但可以從中復制明末清初以南京為中心的江南社會生活。還可以對歷史經濟學、民俗學等相關學科提供有益的幫助。
作為繼《金瓶梅》之後的又壹部記錄大量艷情內容的世情小說，《姑妄言》還反映了當時的復雜多樣的性風俗和性心理，保存了壹些房中理論，記錄了許多具體例證，為當前方興未艾的性文化研究提供了豐富的材料。