現代經濟學中的通貨膨脹是指整體價格水平上升。廣義通貨膨脹是指貨幣的市場價值或購買力下降，而貨幣貶值是指兩個經濟體之間的相對價值下降。前者用於描述本國貨幣價值，後者用於描述在國際市場上的附加值。它們之間的相關性是經濟學中的爭議之壹。
通貨膨脹的反義詞是通貨緊縮。沒有通貨膨脹或通貨膨脹很低被稱為穩定的價格。
在很多情況下，通貨膨脹這個詞意味著增加貨幣供應量，這有時會導致價格上漲。壹些(奧地利學派)學者仍然使用通貨膨脹這個詞來描述這種情況，而不是價格上漲本身。正因如此，壹些觀察家將美國上世紀60年代+0920年代的情況稱為“通貨膨脹”，盡管當時物價並未上漲。如下所述，除非另有說明，術語“通貨膨脹”是指壹般的價格上漲。
通貨膨脹的反義詞可以是“通貨再膨脹”，即在通貨緊縮的情況下，物價上漲或通貨緊縮程度降低。也就是說，價格總水平雖然下降了，但是幅度縮小了。與之相關的詞是“en:disinflation”，即通貨膨脹的上升速度放緩，但不足以引起通貨緊縮。
衡量通貨膨脹
對通貨膨脹的衡量是通過觀察壹個經濟體中勞動收入或商品價格的大量變化而得到的，通常是基於政府收集的數據，工會和商業雜誌也做過這樣的調查。價格和勞務收入共同構成價格指數，是整個商品組平均價格水平的衡量基準。通貨膨脹率是指數的增長。物價水平衡量的是整體價格，而通貨膨脹指的是整體價格的上漲。
通貨膨脹沒有壹個確切的衡量標準，因為通貨膨脹值取決於價格指數中每個具體項目的價格比例和要衡量的經濟區域範圍。常見的測量方法包括:
Cli(生活費用指數)是個人生活費用的理論增長，由消費價格指數估算。對於某個具體的cpi值應該估算得比cli值高還是低，經濟學家有不同的看法。這是因為cpi值被認定為“偏差”。可通過購買力平價(PPP)對Cli進行調整，以反映區域商品和世界價格之間的巨大差距。
消費者價格指數(CPI)衡量“典型消費者”購買商品的價格。在許多工業化國家，指數的年變化百分比是最常用的通貨膨脹曲線報告。這種衡量方法通常用於薪資談判，因為員工希望薪資(名義)等於或高於cpi。有時，勞動合同會包含生活扶梯費用，這意味著名義工資會隨著cpi的上漲而自動調整，調整的時機通常低於通脹後的實際通脹率。
生產者價格指數(ppi)衡量生產者購買材料的價格，在價格補貼、利潤和稅負等方面與cpi不同，導致生產者的收入與消費者的貢獻存在差距。cpi上漲，Ppi就上漲，有典型的延遲。雖然它有多樣化的組合，但壹般認為，這種延遲使得根據今天的ppi通脹來大致準備明天的cpi通脹成為可能；各種話語和內容之間有非常重要的區別。
批發價格指數衡量選定商品的批發價格變化(尤其是銷售稅)，與ppi非常相似。
商品價格指數(Commodity price index)衡量部分商品的價格變化。如果使用金本位制，選擇的商品就是黃金。美國采用多重標準制，其指數同時包括黃金和白銀。
Gdp平減指數是基於gdp的計算:名義gdp和經通脹修正後的gdp(即不變價格)gdp或實際GDP之間所用貨幣的比率(見實際和名義經濟)。這是對價格水平最宏觀的衡量。這個指數也被用來計算國內生產總值的組成部分，如個人消費支出。美國美聯儲使用核心個人消費平減指數和其他平減指數作為制定“反通脹政策”的參考。
個人消費支出價格指數。2000年2月17日，FOMC(Federal Open Market Committee)在半年度國會金融政策報告(humphrey-hawkins report)中，聲稱要將主要的通脹衡量方法從cpi改為環比個人消費支出價格指數。
因為每壹種計量方法都是建立在其他計量方法的基礎上，並與壹個固定的模型相結合，所以經濟學家經常會爭論每壹種計量方法和通貨膨脹模型是否存在‘偏差’。例如，博斯金委員會發現，美國勞工部統計局(bls)計算的cpi在1995有偏差。在對其偏差進行定量分析後，他們認為當年的通貨膨脹被大大誇大了。‘(享樂主義理論)帶來的科技創新的增加，用便宜的代替昂貴的商品，都會降低CPI-U的增長率，再比如1980年代初期，無人居住的出租單位不計入cpi-u和cpi-w的租金收入；加上這部分後，通貨膨脹率實際上被極度低估了，所以這壹變化被加到1982的cpi計算中。
現有的爭論是，是否包括幸福理論的調整，包括當高物價地區遙不可及時，人們會搬到更便宜的地區。有人認為指數中的購房部分大大低估了日常生活支出對房價的影響，也大大低估了醫療費用在退休人員日常支出中的重要性。
通貨膨脹在經濟學中的作用
穩定而微小的通貨膨脹的影響之壹是很難重新談判降價，尤其是工資和合同。因此，如果價格上漲緩慢，相關價格將更容易調整。有很多種價格會‘待價而沽’，但會悄然上漲。因此，零通貨膨脹的效果將通過降低價格、利潤和雇員人數來影響其他方面。因此，幾家公司的執行部門都將適度的通貨膨脹視為‘潤滑的商船’。追求完全的物價穩定會帶來毀滅性的通貨緊縮(持續的物價下降)，從而導致破產和經濟衰退(甚至經濟蕭條)。
金融體系將通脹的“潛在風險”視為高於儲蓄積累財富的基本投資動機。換句話說，通貨膨脹是市場對貨幣時間價值的描述。換句話說，因為今天的壹元錢比明年的壹元錢更值錢，所以未來的資本價值在經濟學上會被扣除。這種觀點認為通貨膨脹是對未來資本價值的不確定性。
對於下層階級來說，通貨膨脹通常會增加經濟活動前貼現的負面影響。通貨膨脹通常是由政府改善貨幣供應的政策引起的。政府對通貨膨脹能做的就是對停滯的資金征稅。當通脹上升時，政府提高停滯資金的稅收負擔以刺激消費和借貸，這提高了資金的流動速度，強化了通脹，形成惡性循環。極端情況下會形成惡性通貨膨脹。
越來越多的不確定性可能會打擊投資和儲蓄。
重新分配
那些獲得固定收入的人，如養老金，可能會被重新分配給那些沒有固定收入的人，而大部分工資收入則用於應對通貨膨脹。
同樣，有固定金額的貸款人可能會將其資產重新分配給貸款人(如果貸款人對通貨膨脹措手不及或無法調整金額)。例如，政府通常是貸款人，減少政府債務會將資金重新分配回政府。這種情況有時被認為是通貨膨脹稅。
國際貿易:如果國內通貨膨脹率較低，貿易差額的削減將破壞固定匯率。
鞋底成本:因為通貨膨脹時現金的價值會縮水，所以通貨膨脹時人們傾向於持有較少的現金。這個詞意味著實際成本將更多地流向銀行。“鞋底成本”這個詞是個笑話，意思是因為步行去銀行而穿鞋底的成本。)
菜單成本:企業應該更加努力地改變產品價格。這個詞表示餐廳重印菜單的費用。
惡性通貨膨脹:如果通貨膨脹失控，就會幹擾正常的經濟活動，損害供給能力。
在壹個經濟體中，有些部門會被納入通脹指數，有些部門不會，通脹行為會從非納入部門重新分配到納入部門。當影響較小時，這是壹種政策選擇，對清算優先權和手頭資金征稅，而不是儲蓄。如果影響超過壹定範圍，其效果就會被扭曲，成為個人對通脹的‘投資’，即助長通脹的預期。
由於上述打擊通脹的理由高於打擊其預期行為和持有大量資金所需的小沖擊，因此大多數央行考慮到物價穩定，以可見但極低的通脹為目標。
疼痛指數(痛苦指數)
痛苦指數公布於1970' s，代表令人不快的經濟狀況，等於通貨膨脹率和失業率之和。它的公式是:痛苦指數=通貨膨脹百分比+失業率百分比，意思是普通大眾對通貨膨脹率和失業率同樣的增長感到同樣程度的不快樂。現代經濟學家不同意用完全負面的‘痛苦’壹詞來描述上述通脹機制的負面影響。事實上，許多經濟學家認為，公眾對溫和通脹的偏見來自於他們的互動:大眾只記得與高通脹時期相關的經濟困難。從現代經濟學家的觀點來看，適度通脹是壹個不太重要的經濟問題，可以通過對抗[滯脹](可能是[貨幣主義者]刺激的)來部分阻止。
許多經濟學家(尤其是日本的)主張通過提高通脹來解決經濟衰退。
所有關於通貨膨脹的調查都表明，新古典經濟學家和普通大眾對適度通貨膨脹造成的損害存在分歧:大眾仍然認為損害是嚴重的，而財政經濟學家則認為它無關緊要，許多學者甚至說它根本沒有危害。
由於通貨膨脹的再分配性質，反對承擔通貨膨脹負擔的觀點落後了。因為資本利得稅是壹個象征性的數額，通貨膨脹被稱為與'富人稅'壹樣重要，而壹個低通貨膨脹的社會往往會凝聚財富。
通貨膨脹的原因
不同的學校對通貨膨脹的原因有不同的理論。
貨幣主義解釋
通貨膨脹最廣為人知、最直接的理論是，通貨膨脹是由貨幣供給率高於經濟規模增長引起的。該理論主張將gdp平減指數與貨幣供應量增長進行比較，央行設定利率以維持貨幣數量。這種觀點與下面的奧地利學派不同，它關註的是貨幣的數量而不是本質。在貨幣主義框架下，貨幣的集中是重點。
貨幣數量論，簡單來說就是壹個經濟體消費的貨幣總量取決於現有貨幣總量。此後創建了以下公式:
p是壹般消費品的價格水平，dc是消費品的總需求，sc是消費品的總供給。公式背後的思想是:當社會消費品總供給相對於社會消費品總需求減少時，或者當社會消費品總需求相對於社會消費品總供給增加時，壹般消費品的價格就會相應提高。基於總支出主要基於現有貨幣總量的觀點，經濟學家通過貨幣總量計算消費品總需求。因此，他們得出結論，總支出和對消費品的總需求隨著貨幣總量的增加而增加。因此，信奉貨幣數量論的學者也認為，物價上漲的唯壹原因是經濟增長(表明消費品總供給在增加)，央行利用貨幣政策增加現有的貨幣總量。
從這個角度來看，通貨膨脹最根本的原因是貨幣供給超過需求，所以‘通貨膨脹是壹種貨幣現象，肯定會在任何地方發生’，弗裏德曼說。這意味著控制通貨膨脹依賴於貨幣和金融限制。政府不能讓借貸變得太容易，也不能過度放貸。這種觀點側重於中央政府預算赤字和利率，以及經濟生產率，即生產成本(總供給)推動的成本拉動型通貨膨脹。
新凱恩斯主義(新凱恩斯主義)
根據新凱恩斯主義，通貨膨脹有三種主要形式，是羅伯特·戈登所說的“三角模型”的壹部分:
需求驅動型通貨膨脹——通貨膨脹發生在高需求和低失業率引起的gdp，也稱為菲利普斯曲線通貨膨脹。
成本驅動型通脹——現在被稱為‘供給沖擊型通脹’(supply shock inflation)，發生在油價突然上漲的時候。
內在通脹)-由合理的預期引起，通常與價格/工資螺旋有關。工人希望不斷提高工資，他們的支出轉嫁到產品的成本和價格上，形成惡性循環。內在通貨膨脹反應中已經發生的事件被視為剩余通貨膨脹，也被稱為“慣性通貨膨脹”甚至“結構性通貨膨脹”。
這三種類型的通貨膨脹在任何時候都可以結合起來解釋當前的通貨膨脹率。然而，大多數時候，前兩種通脹(及其實際通脹率)會影響內在通脹的大小:持續的高(或低)通脹會推動內在通脹的增加(或減少)。
三角模型有兩個基本要素:沿菲利普斯曲線移動，如低失業率刺激通脹；並轉移其曲線，如通貨膨脹上升或下降對失業率的影響。
菲利普斯曲線(或需求方)通貨膨脹理論
需求驅動理論主要關註貨幣供給:通貨膨脹可以通過流通中的貨幣量與經濟供給(其潛在產出)相關聯。這壹點在政府(可能在對外戰爭或內戰期間)過量印鈔並引發金融危機時尤為明顯，有時會導致惡性通貨膨脹，使物價飆升(或每月物價翻倍)。
貨幣供應在溫和的通貨膨脹中也起著主要作用，但其重要性是有爭議的。貨幣主義經濟學家認為這有很強的聯系；相反，凱恩斯主義經濟學家強調總需求的作用，貨幣供給只是總需求的決定因素。
凱恩斯主義解釋方法的基本概念是通貨膨脹與失業率的關系，稱為菲利普斯曲線模型。這種模式權衡)；物價穩定和失業率之間的關系；所以為了盡量降低失業率，可以允許壹定程度的通貨膨脹。菲利普斯曲線模型完美地描述了美國在1960年代的經歷，但不足以解釋它在1970年代遇到的通貨膨脹上升和經濟停滯的組合，如今菲利普斯曲線被用來聯系工資增長和壹般通貨膨脹的關系而不是失業率和通貨膨脹率。
菲利普斯曲線的位移
因為供給沖擊和通貨膨脹已經成為經濟活動的固定因素，所以當代整體經濟使用“位移”菲利普斯曲線(以及價格穩定性和失業率之間的平衡)來描述通貨膨脹。供應沖擊意味著1970的油價沖擊，而內在通脹意味著價格/工資周期和通脹預期，這意味著在正常經濟條件下通脹是可容忍的。所以菲利普斯曲線只代表三角模型中需求驅動的通貨膨脹。
凱恩斯主義的另壹種觀點是，潛在產出(有時稱為國內生產總值)——即壹個經濟體在達到最高生產率的條件下的gdp水平——是壹種習慣性和固有的限制。這個產出標準對應的是nairu——固有失業率、自然失業率或全職失業率。在這樣的框架下，內在通脹率是由經濟中的勞動力數量內生決定的:
當gdp超過其潛在水平(且失業率低於nairu)時。該理論指出，在其他條件相同的情況下，隨著供應商提高價格，通貨膨脹將會加劇，而內在通貨膨脹將會惡化。此外，菲利普斯曲線將是向高通脹和高失業的滯脹。這種“加速通貨膨脹”出現在1960年代的美國，當時越南戰爭的開支(被小幅增稅抵消)使失業率持續數年保持在4%以下。
Gdp低於其潛在水平(且失業率高於nairu)，在其他條件相同的情況下，隨著供應商試圖降價，讓市場吸收過剩並低估內在通脹，通脹下降；也就是阻止通貨膨脹。它將把菲利普斯曲線引向低通脹、低失業的預期方向。遏制通貨膨脹出現在1980年代的美國，當時美聯儲主席本·保羅·沃克爾采取的反通貨膨脹措施導致失業率連續幾年居高不下，其中有兩年高達10%。
當gdp等於其潛在水平(而失業率等於nairu)時，只要不出現供給沖擊，通脹率就會保持不變。從長期來看，大多數新凱恩斯主義經濟學家認為菲利普斯曲線是垂直的。也就是說，如果通貨膨脹率高到足以壓倒失業率，那麽失業率就是前提，等同於nairu。
然而，將這壹理論作為政策制定的目標是有缺陷的。潛在產出(和nairu)的數量通常是未知的，並且會隨著時間而變化。此外，通貨膨脹率的發生是不對稱的，上升的速度快於下降的速度；更糟糕的是，它往往會隨著政策而改變。比如撒切爾首相執政期間，失業者發現自己處於結構性失業，即在英國經濟中找不到合適的就業機會。當時，英國的高失業率可能增加了nairu(並降低了其潛力)。當壹個經濟體避免跨過高通脹的門檻時，結構性失業率的上升意味著只有少量的人力可以在奈如找到就業機會。
如果假設nairu和潛在產出都是唯壹的，並且很快實現，那麽大多數非凱恩斯主義的通脹理論都可以理解為包含在新凱恩斯主義的觀點中。當“供給側”固定時，通貨膨脹取決於總需求。固定供給方面也意味著公共和私人機構的開支必然會相互沖突。因此，政府的赤字支出會擠出私人部門，但不會影響就業水平。換句話說，資本供給和金融政策是唯壹能夠影響通貨膨脹的因素。
供應方理論
供給側經濟理論假設通貨膨脹必然是由資金供給過剩和資金需求不足引起的。對於這兩個因素，資金量純粹是題材。所以，中世紀黑死病流行時期歐洲發生的通貨膨脹，可以認為是資本需求減少造成的；1970年代的通貨膨脹可以歸因於美國脫離布雷頓森林體系設定的金本位制後的資金供應過剩。供給學派假設當資金的供給和需求同時增加時，不會導致通貨膨脹。
供給側經濟理論中闡述的壹個要素說，1980年代美國低稅負主導的經濟擴張是結束高通脹的手段。其論點是，經濟擴張增加了對基本資金的需求，這種做法抵消了通貨膨脹的影響。經濟擴張可以看作是對資金的頻繁高需求，其他條件相當於增加資金量。在國際貨幣市場上，這壹政策是無可爭議的。供給側經濟理論認為，經濟擴張不僅改善了資金的國內評價，也改善了國際評價。
反通貨膨脹
美聯儲等國家中央銀行可以通過設定利率和其他貨幣政策來強烈影響通貨膨脹率。高利率(以及資金需求的緩慢增長)是央行通過減少就業和生產來抑制物價上漲的典型反通脹手段。
然而，不同國家的中央銀行對控制通貨膨脹有不同的看法。例如，壹些央行密切關註對稱通脹目標，而另壹些央行只在通脹率過高時才控制通脹率。歐洲央行被指責在高失業率的情況下采取了後者。
貨幣主義者專註於通過金融政策減少資金供給來提高利率。另壹方面，凱恩斯主義者通常關註通過增加稅收或減少政府支出來減少需求。其對金融政策的部分解釋來自於羅伯特·索羅對大宗商品價格上漲的研究成果。供給學派主張的反通貨膨脹方法是:固定貨幣與黃金等固定參考之間的匯率，或者降低浮動貨幣結構中的邊際稅率，以鼓勵資本的形成。所有這些政策都可以通過公開市場操作來實現。
另壹種方法是直接控制工資和價格(見收入政策)。美國在1970年代初尼克松執政時期就嘗試過這種方法。壹個主要問題是，這些政策是在刺激需求的同時實施的。因此，供給側限制(控制手段、潛在產出)與需求增長相沖突。經濟學家普遍認為價格控制是壹種不好的做法，因為它導致短缺，降低生產質量，從而扭曲經濟運行。但是，為了避免嚴重的經濟衰退造成的成本增加，或者為了抵禦戰時通貨膨脹，這可能是值得的。
事實上，價格管制可能通過對抗通貨膨脹(通過減少需求增加失業率)使經濟衰退更具影響力，而經濟衰退可以防止需求高時由於管制造成的價格扭曲。