1，新能源汽車需求持續上升，成交量持續逆勢增長？
2022年以來，國內新能源汽車需求持續增長。壹季度我國新能源乘用車累計銷量為119萬輛，同比增長+145.40%，滲透率為21.88%。其中，3月新能源乘用車銷量45.5萬輛，同比增長+122.40%，環比增長63.10%。普及率達到25.08%，需求持續上升。
2022年壹季度後半段，受疫情蔓延、上遊原材料成本高企、地緣沖突推高燃油價格、產業鏈核心缺失等因素影響，國內汽車供需將面臨較大壓力。壹定程度上受到影響，總銷售額增長乏力。數據顯示，2022年壹季度，國內乘用車銷量543.9萬輛，同比增長8.3%；3月銷量為181.4萬輛，同比-1.6%。
受益於政策扶持、新車型產品能力叠代提升、銷售渠道與客戶充分溝通等因素，新能源乘用車銷量逆勢上漲，新能源車企龍頭，新能源汽車銷量實現增長。威力還是相當可觀的。
6月5438-3月，比亞迪累計銷售汽車28.63萬輛，累計同比增長+422.97%；特斯拉國內累計銷量1417000輛，累計同比增長145.40%；鵬汽車累計銷量3.46萬輛，累計同比增長+65，438+059.00%；在李累計銷量36，5438+0.7萬輛，同比+65，438+052，6438+00%。蔚來累計銷售25，768輛，累計同比增長+28.50%。
2.新能源汽車產銷格局的擾動:終端漲價、疫情蔓延、核心短缺瓶頸。
2022年以來，上遊原材料供需緊張的格局持續發酵。相對於下遊需求的飆升，上遊開采能力不足。加上市場主體短期行為擾動等因素，動力電池原材料價格持續快速上漲。3月17，電池級碳酸鋰市場綜合價格在48萬-52.2萬元/噸，而2021年初，碳酸鋰價格從5萬元/噸漲到5.68萬元/噸，漲幅較大。
上遊價格壓力長期傳導到下遊銷售終端。2022年初和3月份，自主品牌、新勢力、合資品牌的新能源車都會有幾千元到幾萬元不等的漲價。6-6.5438+0.2萬元價格區間中低端車型的價格漲幅明顯高於主流車型。其中比亞迪、上汽通用五菱、哪咤漲價6%-16%。
我們認為，上遊成本推動的價格上漲將至少在兩個方面影響新能源汽車的需求:
(1)提價可能導致部分中低端車型用戶推遲購車進程。壹般來說，低端機型的用戶對價格更敏感。對目標用戶的購車意願有影響；
(2)在上遊材料成本持續承壓的背景下，車企漲價頻率加大，可能會進壹步擠壓部分購車需求。
2022年3月以來，疫情在華南、東北、華東蔓延，影響新能源汽車生產和銷售。我們認為，這至少體現在以下三個方面:
在(1)防疫政策下，車企生產端受到打壓:如特斯拉上海工廠自上海進入階段性封鎖策略後持續停產，導致3月份銷量不及預期，交車時間延長；理想常州工廠停產2天(已恢復生產)；
(2)疫情防控下，供應鏈周轉水平下降:壹是汽車企業上遊零部件生產受限，運輸情況受限於防疫政策。魯普、Aptiv等汽車零部件企業生產活動受到明顯影響；
上遊汽車零部件限產不僅延長了周轉周期，還直接導致下遊汽車企業停產。4月9日，蔚來汽車在官方APP上宣布暫停車輛生產。停產是因為其上遊汽車零部件供應合作夥伴(主要位於上海和吉林)因疫情擴散而停產；二是車企下遊整車物流放緩，客戶交付周期進壹步拉長；
(3)線下客流和新渠道拓展受影響:在疫情蔓延的背景下，幾乎所有車企的線下客流都受到不同程度的影響。這種影響對於尚處於快速發展階段、分銷渠道尚未規模化和規範化的新能源企業來說更為明顯。此外，2020年下半年開始的“缺芯”瓶頸尚未完全打開，新能源汽車對芯片的需求普遍高於燃油汽車。在整體芯片供應相對緊張的背景下，各車企都面臨著不同程度的芯片供應短缺。
3.新能源汽車短期產銷有壓力，但不會動搖好的趨勢。
在漲價、疫情、缺芯的背景下，市場對新能源汽車產銷格局演變的質疑和分歧加大。作為壹個短期因素，它將擾亂新能源汽車市場，並不會扭轉新能源汽車產銷總體上升的趨勢。
生產方面，雖然疫情對國內生產活動有客觀影響，但對新能源汽車生產的影響不會太大:
(1)疫情區域分化明顯，車企貨源保障重點是產銷擾動集中在上海和東北地區。
比亞迪、長安、長城、五菱、廣汽愛安等國內汽車企業以及部分新能源汽車企業的生產基地主要集中在華中、華南、華北地區。當前疫情對主流車企生產端影響有限；結構復雜程度低於傳統燃油車，零部件相對較少。“牽壹發而動全身”的負面影響低；而車企則專註於景氣度更高、市場反饋更好的新能源。汽車有望從合資整車企業平臺和上遊零部件供應商獲得更多有保障的供應資源，保證合理的生產進度；
(2)生產供應鏈的周轉瓶頸也有望在上層政策和疫情控制的引導下逐步打開，以減輕疫情對生產端的幹擾。與此同時，車企自身也在積極推進復產進程:工信部派出工作組赴上海，會同上海市相關部門推動重點工業企業穩定生產，保障產業鏈和供應鏈平穩運行。
4月5日，工信部黨組成員王江平召開電視電話會議，研究建立產業鏈供應鏈訴求應急協調機制，建立工業企業“白名單”鏈供應鏈，向工業和信息化領域重點企業訴求，集中資源確保集成電路、汽車制造、裝備制造、生物醫藥等重點行業666家重點企業，可以繼續他們的工作。
深入產業鏈龍頭企業，通過點對點、壹對壹、短期協調等方式，解決關鍵原材料庫存預警等影響穩定生產的緊迫問題。
4月16日，上海市經濟和信息化委員會發布《上海市工業企業疫情防控指南(第壹版)》。意見很明確。各區政府、街道、鎮、工業園區要積極支持企業復工復產，引導企業“壹企壹策”，做好疫情防控和復工工作。
與此同時，在復工政策和地區疫情緩解的背景下，各車企也在積極籌劃復工復產。特斯拉上海工廠在停產三周後順利獲批，4月18恢復生產。
4月11，壹汽全面復工。同時，首批47家零部件企業正在有序復工。解放、壹汽豐田等工廠也將恢復生產；4月14日，蔚來汽車稱供應鏈略有恢復，合肥生產基地正在逐步復產。後續生產計劃取決於供應鏈的恢復情況；
SAIC企業也在調研復工復產準備工作，並於4月18日啟動復工復產壓力測試。
(3)車企繼續努力與客戶溝通穩定預期:隨著疫情穩定，車企有望加速消化積壓訂單，2022年繼續放量。
從客戶需求來看，不同的車型對應不同的客戶群體，需求和認知水平也有很大的差異。新能源汽車的叠代升級、購買政策、替代效應也影響客戶需求。
因此，我們認為:
(1)市場客戶對漲價的態度和反應各不相同:
提價帶來的需求沖擊效應對低端機型最為明顯，短期內低端機型訂單減弱是必然的；主流車型和高端車型的用戶對價格的敏感度相對較低，車企整體價格漲幅也相對較低。更理性。2022年以來，1.2萬元至20萬元的主流車型價格漲幅基本在1%-5%之間，整體漲幅不大；部分用戶更關註新能源汽車，了解漲價原因，延長交車周期，對混合動力汽車的因果接受程度更高；對於混合動力汽車的客戶來說，購買動機本身就在於混合動力汽車的經濟省油特性，幾千元的漲價影響有限；
(2)在政府持續扶持政策和當前高油價的背景下，新能源汽車仍具有較高的性價比，保證了需求空間:
限購城市的車牌價格較高，加上補貼、免征購置稅、免車牌、不限流量等上層政策的支持，使得新能源汽車的購買和使用成本更高，更具競爭力。混合動力汽車更低的使用成本和節油效果更具吸引力，對中檔燃油車有壹定的替代作用；
同時，車企終端銷售渠道在價格上漲時通過金融政策激勵對客戶進行補償，也在壹定程度上抵消了價格上漲對需求的負面影響。
壹般來說，小型車(A0級)和緊湊型車(A級)的目標群體會更看重購車的性價比和使用的經濟性，而中型車(b級車)的銷量往往是由家庭或城市白領的首次/重復購買所帶動，他們也會關註新能源車相比燃油車的性價比來做決策。
所以我們以三年6萬公裏為標準，計算出車型檔次和價格對應的代表車型的單位使用成本。結果表明，在高油價和持續政策支持的前提下，新能源汽車的單位成本更低，即經濟性更好。計算依據是充電電價為0.56元/千瓦時(家用電價)，但即使假設部分充電站的電價為1.5元/千瓦時，新能源汽車依然具有良好的經濟性。
(3)電動化、智能化驅動的產品推廣將進壹步提升新能源汽車的吸引力；
在領先自主品牌和新車廠商的推動下，新能源汽車的技術和消費屬性不斷提升，產品力成為決定需求的重要因素。由於電氣架構等因素的特殊性，新能源汽車更適合智能化解決方案，產品力相對同價位燃油車有壹定優勢，對提升中高端普及率有較強支撐。高端車——高端車型(目標用戶通常強調乘客體驗)。對比中高端車型，根據新能源爆款SUV和高端車型的相關參數，我們發現新能源汽車在空間、加速性能等駕駛體驗方面，以及智能配置方面都有優勢，有利於提升乘客體驗。
同時，隨著新能源汽車智能化、高端化的不斷推進，2022年高壓快充、長續航、激光雷達等新能源汽車將陸續上市，各大車企的產品線也將不斷擴充。
智能硬件配置升級的“軍備競賽”已經開始，產品實力的不斷提升有望進壹步打通主流和高端車型，提升新能源汽車的吸引力，打開需求空間。
總的來說，我們認為新能源汽車需求快速增長的趨勢並沒有逆轉。幹擾因素更多的是針對汽車企業的供應鏈。由於客戶訂單機制的時滯等因素，車企銷售仍有壹定的緩沖空間，訂單水平仍處於強勢狀態。
雖然消費者的看漲心態可能會帶動壹定量的前期需求，但隨著歷史訂單的逐步消化和漲價效應的逐步顯現，4-5月份行業訂單可能會有所下降，但主要是中低端機型，整體下降有限，下半年需求不會低於預期，訂單需求總量會得到支撐。
4.新能源汽車市場前景:中期原料供應有望恢復平衡，長期滲透率持續提升？
中期來看，保供應、穩價格的上層設計將繼續推進，新增供應有望有序釋放，原材料價格有望企穩回落，上遊成本壓力下降將減緩車企提價步伐，遏制下遊需求的侵蝕；隨著新能源汽車銷量的增加，平臺成本降低，分攤到車輛上的成本起到壹定的抵消作用，控制新能源汽車的成本增加，保持性價比，逐漸恢復市場平衡。
長期來看，政策徹底退下來後，新能源將與燃油車充分競爭，新能源的電池技術、可靠性、設備升級、便捷性、體驗性比燃油車的水平更重要，所以市場最終將是產品競爭。
新能源汽車產品力的不斷提升，有望帶動新車普及率繼續攀升。主要客戶群覆蓋城市白領首次購買用戶、家庭購買用戶等。，而且用戶的挖掘空間還很大；從汽車保有量來看，在中國3.07億輛汽車中，新能源汽車只占不到3%，剩下的客戶將是更大的客戶來源。隨著新能源汽車使用便捷性的提升、技術創新的叠代、智能化水平的提升、廠商的品牌營銷、用戶的沈澱、產品可靠性和穩定性的不斷驗證、保值率的提高，消費者對新能源的認知和接受度在不斷提升，未來需求發展潛力依然很大。