2001的5月，利茲聯還在和瓦倫西亞爭奪歐冠的最後壹個席位，而現在距離被清算只有壹箭之遙。從那以後到本賽季開始前的800多天，利茲聯的自由落體和解體讓足球界大吃壹驚——通常頂級俱樂部的衰落是壹個緩慢漸進的過程，球隊的老化和球員的自滿導致了球隊5年後的解體。利茲聯向世人展示的是壹家上市職業俱樂部是如何在不到三年的時間裏被巨額債務壓垮的。
去年65438+10月，作為壹家上市俱樂部，利茲聯宣布了英格蘭足球史上最慘重的損失。截至同年6月，年度財務報表顯示凈虧損4950萬英鎊，負債7800萬英鎊。2004年2月，利茲聯更加絕望——各項賽事連輸6場，排名聯賽墊底，負債高達6543.8億多英鎊，兩任主席相繼卸任。為切爾西還清債務的伯奇，身兼董事長兼CEO，絞盡腦汁避免被委托。即便如此，利茲聯隊只是茍延殘喘，壹周又壹周地爭取時間，等待奇跡出現。
利茲聯以1992獲得了老甲級聯賽的最後壹個冠軍，而帶隊擊敗曼聯奪冠的正是他們最後壹位英格蘭主帥威爾金森。利茲聯在195-96賽季退出10強，威爾金森被格雷厄姆取代，同年利茲聯上市。然而，格雷厄姆在1998年6月5438+10月中途離職，之後他和朋友談起利茲聯:我知道他們離破產不遠了。
格拉漢姆的助手奧利萊接過接力棒，利茲聯開始向聯賽發起沖擊，拉開了借錢買冠軍的序幕。奧利萊在埃蘭路待了4年，花了9700萬英鎊簽下了14球員。利茲聯1998-99賽季排名第四，聯盟杯資格，布裏奇斯等人加盟。1999-00賽季，費迪南德獲得季軍，進入歐冠。從西漢姆轉會，身價18萬英鎊，創下後衛轉會費紀錄。同期羅比基恩、達科特、維杜卡加盟。
當時的利茲聯除了轉會費之外還在爭取球員，薪水也很豐厚。有玩家回憶說:“我以為沒有人會同意周薪3萬，誰知壹開口就是3.5萬。”令人驚訝的是，很多高價球員，比如維杜卡，並不屬於利茲，而是被壹家“歐洲足球融資公司”租借。雖然很多中小俱樂部也采用這種方式，但是壹旦利茲聯的收入大幅下降，這些人的租借費用就會異常昂貴。
利茲聯在奧利萊手下的前三年分別打進聯盟杯和歐冠半決賽，都是用俱樂部未來25年的收入，主要是電視和門票，被銀行和保險公司的高利貸者買走的，金額高達6000萬英鎊。雷德斯代爾認為，只要拿到聯賽冠軍和歐冠門票，他就不怕借錢。利茲聯隊經理們的生活方式也非常奢華。他們沒有達到曼聯的成就，卻處處模仿曼聯的風格:他們每年花60萬英鎊從車商那裏租76輛豪車，甚至連雷德斯代爾的辦公室每周都要花20英鎊來伺候壹條金魚。
利茲聯2006年5月8日歐冠被瓦倫西亞淘汰，聯賽主場意外不敵紐卡斯爾，距離再次進入前三，進入歐冠僅差1分。災難突然降臨。光是天空電視臺每次轉播就虧損68萬英鎊，更不用說歐足聯的分紅、門票和各種贊助，但68%的營業額都用來發工資了。雷德斯代爾事後回憶道:“我們以為還有希望進入歐冠，於是繼續借錢擴充實力。如果我們能壹直贏，我們就能逃脫被清算，但我們不會再贏了。”
當時英超已經拿到了四個歐冠名額。利茲聯11萬英鎊買下利物浦，最後壹次拋棄福勒。最終他們還是差了5分沒有達到要求的分數，換下他們的是紐卡斯爾。連續兩年無緣歐冠後，債務滾雪球。雷德斯代爾要求奧利萊賣掉費迪南德來還債，但遭到拒絕。他解雇了奧利萊，歡迎維納布爾斯，吹噓利茲聯仍然可以贏得英超冠軍。
但沒過多久，利茲聯的主力球員相繼被低價買斷。Dakot買了750萬元，但出手時只有250萬。福勒轉會曼城，利茲聯只拿回300萬。另外300萬要看業績。凱威爾的500萬元轉會費在利茲聯的賬上只有200萬元，寶爺的6.5438億元轉會費更是離譜。伍德蓋特被紐卡斯爾買下，維納布爾斯下臺，裏德上臺，勉強保級。雷德斯代爾隨後卸任，麥肯齊教授接任。情況根本沒有改善，他解雇了裏德，裏德把他留給了球迷來決定他的去留！
從2001-02賽季開始，利茲聯隊逐漸失利，奧利萊是罪魁禍首。當時，鮑耶和伍德蓋特被卷入了毆打亞裔學生的案件。最終兩人都在2001 65438年2月第二次開庭時越獄。《泰晤士報》憤怒地寫道:“無賴和騙子逍遙法外”，但就在這個時候，奧利萊寫下了他的自傳《利茲聯隊在受審》(原文可以理解為《利茲聯隊在受審》