從表中我們可以看到，甲公司於上市初期20X1年為盈利。20X2年便產生大額虧損。20X3年前三季度甲公司依然虧損，而第四季度收入大幅增加，導致20X3年全年小幅盈利。此後，雖然20X4年也實現盈利，但20X5年和20X6年，甲公司連續兩年持續大額虧損。在20X5年，甲公司還公告宣布啟動對壹家相關行業公司戌的“蛇吞象”式的收購，甲公司的股價在同期呈成倍的增長。
乍壹看，甲公司這幾年有盈有虧，已經是值得警惕的經營狀況。證監會於20X6年對甲公司出具了行政處罰決定書，最終向公眾揭開了甲公司財務舞弊的面紗
真相究竟如何？下面就讓我們順著之前系列文章介紹的知識來分析壹下這個案例。
壹、財務舞弊動機
在20X3年4季度，有心的投資者不難發現利潤造假的動機與信號。
首先，甲公司上市後第二年就業績變臉，虧損額大幅超越前壹年度盈利。甲公司若20X3年持續虧損，那麽其在20X3年將被實施退市風險警示（以下稱“*ST”)。在這些客觀因素包圍之下，甲公司有較為強烈的動機在20X3年扭虧為盈。
其次，甲公司扭虧為盈的節奏還是比較突兀的，在20X2年至20X3年前3季度連續虧損的情況下，年末4季度突然扭虧為盈，這本身就值得引起投資者的關註與思考。
二、財務舞弊方式
嗅到了動機，接下來就讓我們抽絲剝繭揭開舞弊真面目。
為了不被實施退市風險警示，在本案例中，甲公司於20X3年4季度采取了兩種方式來突擊利潤：
1、費用期間錯記
該舞弊手段系人為將費用輾轉騰挪到以後年度，從而減少當期應計費用，達到虛增利潤的效果。
大家可以通過觀察資產負債表、利潤表、利潤表補充資料、應付職工薪酬、關鍵管理人員薪酬等報表信息，看收入成本費用比例是否合理。
具體來看，甲公司的20X1至20X3年的半年度收入和職工薪酬金額數據列示如下：
上圖中，甲公司收入在20X3年下半年陡增，但是職工薪酬卻逆向下降。若投資者關註公司各年度的職工薪酬的計提和發放的金額（財務報表附註中有），並結合銷售收入（利潤表中可見）進行年度間的橫向對比就有可能發現成本延遲記賬的舞弊端倪。
果不其然，當結合了財務報表附註和利潤表後，可以發現甲公司將於20X4年1月發放的20X3年年終獎人民幣，計入20X4年的費用。因此，通過費用期間的錯配而減少了應計入20X3年的費用。
2、虛增收入
該舞弊手段為通過各種途徑來增加收入，可以是真實的交易，也可以是虛假的交易，如通過偽造合同、票據等，或通過不合理的會計估計等手段來虛增收入。
甲公司於20X3年12月接近年底的期間，對部分產品的銷售臨時附帶了“別有用意”的營銷政策，如“若在20X4年3月31日前不滿意，可全額退款”等條款。即使存在這類條款，甲公司仍將與這部分銷售安排下的所有銷售金額確認為當期銷售收入，由此導致甲公司20X3年12月提前確認收入並最終實現4季度“扭虧為盈”。
投資者可以通過觀察財務報表整體的盈虧狀況，收入成本是否配比，以及毛利率水平等，分析公司是否存在想要實現盈利的動機（如介於臨界值附近等）。
本例中，該財務造假系在年末確認非正常的收入，導致季度的收入和利潤波動幅度較大。
甲公司的20X1至20X3年的季度營業收入和季度凈利潤數據走勢如下圖所示：
通過橫向對比以前年度和檢查季度的財務數據，從收入角度看，甲公司20X1年第壹季度至20X3年第三季度每季度營業收入均保持相對平穩或小幅變動，而20X3年第四季度營業收入大幅增長，營業收入占全年營業收入的四成。從凈利潤角度看，從20X2年第壹季度起至20X3年第三季度凈利潤均為負，而20X3年第四季度凈利潤總額陡增，實現凈利潤占全年的500%，並使公司全年實現盈利。
綜上，理性投資者不難發現，在業務沒有明顯季節性波動的情況下，20X3年4季度的營業收入、凈利潤表現的“優秀”值得提高警惕。
三、識別財務舞弊的“小秘訣”
秘訣1：業績出現突然拐點要當心
第壹，當被投資企業首次發生虧損時，不妨通過財務比例分析，閱讀相關公開信息來尋找虧損原因與趨勢，以判斷其財務報表表現的合理性。第二，當業績突然出現“拐點”時，要小心求證其商業合理性，特別是關註公司公告以及同行業表現是不是存在反向信號。第三，*ST、保殼等資本市場特有產物都可能會導致上市公司產生財務舞弊的動機，對此建議投資者需謹慎決策。
秘訣2：“受到監管部門關註”要當心
20X4年，甲公司曾因貴金屬交易不當被證監會立案調查並接受了監管部門的處罰，同時甲公司於20X5年處在並購和轉型的階段時股價波動明顯，也曾因此受到監管部門的特別關註。
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投資者在投資這類公司時應當提高警惕，並根據自身的風險承受能力和偏好做出恰當的投資決策。