納尼，看到這句話的時候，韓哥徹底驚呆了。如果說加息只是大家早就預料到的事情，那麽縮表就是耶倫阿姨最恐怖的金融核彈。正如預期的那樣，在美聯儲無視近期疲軟的經濟數據，實施鷹派加息的同時，耶倫阿姨甚至不厭其煩地暗示將更早縮減資產負債表。消息壹出，市場壹片嘩然，美元隨即強勢反彈。金價迅速下跌逾20美元，並刷新過去三周最低值1.257美元/盎司。
那麽問題來了，為什麽說加息是市場預期，縮表會有這麽可怕的影響？今天，我們就來聊聊。加息並不可怕。為什麽縮表是真正的金融核彈？
1.桌子縮水到底是什麽？
相信說到縮表，很多非金融專業人士壹定很疑惑。加息已經很混亂了，那縮表是什麽鬼？據新聞報道，美聯儲計劃逐步擴大不將到期美國國債本金再投資的月限額，最終升至300億美元。隨著上限的逐漸提高，美聯儲每個月再投資的證券規模將逐漸減少，美聯儲的資產負債表也將逐漸收縮。目前，美聯儲的資產負債表規模高達約4.5萬億美元。美聯儲主席耶倫當天在新聞發布會上表示，美聯儲當天公布的“縮表”計劃細節是為了讓市場提前做好準備。
相信這裏有經濟基礎的朋友大概都有點概念了，但是對大部分還是很迷茫的。先說說吧。什麽是縮略表？
顧名思義，所謂“縮表”就是美聯儲的資產負債表開始收縮。要理解縮表，要從2008年的金融危機說起。2008年，美國兩大房地產公司房利美和房地美引爆美國次貸產品，導致全球金融危機。當時面對席卷全球的經濟蕭條，全世界都關門了，然後美聯儲主席伯南克不得不選擇壹個無奈的辦法，那就是既然全世界都沒錢了，我就印鈔票。所以伯南克使用了壹個非常文學化的詞匯，叫做量化寬松貨幣政策，也被稱為QE。實際上，所謂的量化寬松就是美聯儲開動了自己的核動力印鈔機，開始瘋狂印鈔。這種印鈔的過程會在壹家著名的美聯儲的資產負債表中積累大量的儲備負債。簡單來說，印鈔註水會讓資產負債表變大。但是，現在美國經濟好像已經復蘇了，市場上總是這麽多水也不是辦法。於是耶倫阿姨開始說真的不可能，於是我開始縮表。這是縮小表格的最簡單的解釋。
二、為什麽縮表是最恐怖的金融核彈？
根據上面的解釋，表格縮水難道不是正常現象嗎？市場上的水太多了，我抽點水也不是壞事。然而，事情並沒有這麽簡單。正如韓師兄昨天所說，不僅僅是壹個國家的中央銀行。因為美國特殊的經濟地位，它成為了世界的中央銀行，所以這種表縮已經成為壹個世界性的問題，特別是對於世界其他國家，影響會非常大。先說會有什麽影響。
第壹，回避貨幣本身，把問題引向其他國家。長期以來，美聯儲壹輪又壹輪的量化寬松貨幣政策，使得美元成為全球超額認購最多的貨幣之壹。如果不是世界貨幣的長期積累，美國的軍事實力保持世界第壹，很多國家可能會選擇無視美元的資格。但是，由於美元仍然是石油等國際必需品的結算貨幣，我們仍然無法擺脫美元。但由於美元長期貶值，市場上產生了巨量的流動性。壹方面，很多國家不願意再使用美元，采取了成對結算的方式。另壹方面，由於市場上有大量的美元，壹旦資本市場崩潰，就會引發新壹輪的經濟危機，不受控制的通貨膨脹會徹底摧毀美元信用體系。為了防止這種情況發生，也為了把貨幣問題擴散到其他國家，美元必然會采取縮表加息的方式。
二是制造貨幣緊縮，讓美元回流美國。美聯儲的目標壹直是通過制造經濟好轉時加息縮表的預期，造成美元貨幣的緊縮趨勢，從而使美元走強，讓美元的流動性回到美國市場進行投資，從而加速美國經濟的增長。但是，問題是，美國經濟實際上缺乏真正的經濟亮點。雖然增速不錯，但真正能投資的地方相對有限。無論是科技量、新能源技術還是高科技醫療，都不足以支撐美元投資。因此，美聯儲開始用貨幣手段縮表，認為這制造了美元短缺的現實，從而吸引美國資金回流。但這種方法無異於強行從他國抽血，用他國的流動性為自己服務，不顧他國死活。
三是對外宣揚其他國家的錯誤，對外解決經濟問題。壹般情況下，各國央行如果要收縮報表，只有在經濟增長非常強勁的情況下才能這樣做，以防止經濟過熱。但如果宏觀經濟發展不足以支撐各國央行收縮報表，強行收縮報表無異於經濟自殺。然而，美聯儲為什麽敢冒天下之大不韙？原因是美聯儲擁有世界貨幣的主導地位。通過世界貨幣的這種特殊地位，縮表不再是壹個國家的事，而是全世界的事。通過強行引爆其他國家可能出現的歐債或經濟問題，既可以降低其他國家對美國的威脅，又可以讓其他國家的資本外流逃到美國避險，從而達到以鄰為壑的目的，促進經濟增長。
第四是用預期在其他國家制造危機，準備借機剪羊毛。美聯儲通過收縮資產負債表來加息，起到了經濟學中預期管理的作用。通過收縮資產負債表來加息，可以使資本回流美國，也可以通過資本外流的方式壓低各國的資產價格。比如通過加息，使得拉美和非洲國家的原材料成本更低，甚至引爆當地的經濟泡沫，從而導致這些原材料出口國形成經濟危機。這時候美國資本就會低價購買危機國家的優質資產和資源，從而達到剪羊毛的目的。而且，如果能通過縮表引爆歐洲或者某個新興經濟體國家，就能在這場貨幣戰爭中大賺壹筆。
可以說，美聯儲縮表真的是非常陰險的行為。這種眾所周知的司馬昭之心，只能由美聯儲這樣的國際貨幣控制組織來發揮。希望中國能盡快處理，不要讓美聯儲白過河，偷襲荊州。