年初以來，美元持續貶值，抹去了特朗普贏得美國總統大選後的陡峭漲幅。比如1美元的可兌換歐元數，已經跌至壹年多來的最低水平。美元兌英鎊、日元和人民幣匯率下跌。這是壹件壞事嗎？聽起來不太好。匯率是壹種價格——貨幣的價格。牛奶價格下跌對家庭有利，但對奶農不利。汽油價格下跌，消費者會高興，而埃克森美孚會難過。美元下跌，自然有贏家和輸家。贏家是向外國人出售商品和服務的美國公司——例如，像卡特彼勒這樣的制造商；像迪斯尼樂園這樣的景點；像臉書這樣的科技公司——因為他們的客戶可以將當地貨幣兌換成更多的美元。輸家是美國消費者，他們現在不得不花更多的錢購買外國商品和服務。當然，許多美國人既是贏家也是輸家。他們可能從他們的工作中受益，但他們在超市中吃虧了。
美元看起來不穩定。壹些分析師認為，除非美元以某種形式崩潰，否則美元走軟應該有利於美國股市——盡管外國股市可能受益更多。對於投資者來說，可能很難準確把握美元匯率與美國股市走勢的關系。畢竟，美元走軟通常被視為美國經濟和大型跨國公司的好消息，這些公司的很大壹部分收入來自美國以外的市場，但現在它們的大部分成本都發生在美國。然而，美國股市在最近的美元牛市中表現良好，這反映了美國經濟相對於世界其他地區的實力。如果美元走弱反映的是美國的大問題，那麽這種趨勢未必對股市有利。