其實作為壹個金融專業的學生，我經常會高調喊投資，不要做投機者。但是，有多少人能真正投資，又有多少人知道什麽是真正的投資。很不幸，我是其中之壹；不過還好，我能把這本書看完，看懂。
在序言中，章雷提到了全書的核心:真正的投資只有壹個標準，即是否在創造真正的價值，以及這種價值是否有利於社會的整體繁榮。要分清價值和利潤的關系。創造價值並不等同於創造利潤。或許是有壹家社會責任感很強的公司通過創新，研發出了最新的適合中國人的新冠肺炎疫苗，免費給正在抗擊疫情的工作人員。這類企業通過創新創造了巨大的價值，但利潤不會體現在即將發布的季報或年報中，甚至會出現虧損，但獲得口碑和公眾信心是企業未來發展的強大動力來源。這樣的企業只能通過財報來判斷嗎？很明顯，沒有！
為什麽現在個人投資者很難投資，或者說為什麽叫“炒”股票？是價格，不是壹個公司的未來。賺不到錢的個人投資者，總是執著於地點、進場時機和心情，他們的資金很少建立在充分客觀的分析基礎上。這種錢叫“快錢”，信息不對稱的博弈，窮追猛打的投機，權利尋租，它有非常高的短期收益率。這是壹種策略，但絕不是上策。隨著行情的推進，這個快錢的收益率會逐漸被吞噬，然後變成虧損。
章雷的高玲壹直堅持壹個信念:壹個商業機會不應該看它過去的收入和利潤，也不能單純看今天和明天的收入和利潤。雖然這些直接數字很重要，但並不能代表全部。真正需要關註的核心是它解決了什麽問題，是否提高了效率，為社會和消費者創造了價值。只要是為社會瘋狂創造價值的企業，它的收入和利潤遲早會實現，社會最終會給予它長期的回報。
在獲得耶魯大學2000萬元融資後，高賢的第壹筆投資就是重倉騰訊。他們看到了騰訊的本質:社交可能有層次，但社交工具沒有。相信妳，我在屏幕前用QQ的時候沒有想到這壹點。然而，他想到了這壹點；高玲想到了。人與人之間的即時信息傳遞將極大地促進未來的社會效率。未來和時間證明了他們的信念是正確的，是可以堅持的。
作為個人投資者，是買壹只證券等待時機賣出，還是成為這個企業的股東和它的命運？很多人會毅然選擇後者，而現在當上證指數站上3600點的時候，他們欣喜若狂，變成了後者。
很多人，包括我，都想知道章雷和他的高玲是怎麽做價值分析的。
第壹點是核心內容。在於行業，在於公司，在於管理。
行業:商業模式——商業的本質，賺錢的邏輯；競爭模式——寡頭壟斷、壟斷競爭...成長空間——夕陽長夜，朝陽產業...
公司:商業模式、運營模式、流程機制、管理半徑、規模效應、核心競爭力。
管理:創始人是否有格局，如何執行，企業家精神。
更深更廣的層面:行業發展、公司演變、管理潛力、業務(商業模式)的誕生、變化、消亡及其背後的驅動因素，了解歷史各個時期的前因後果。
好處不是空穴來風，而是基於真正的超長期的研究和分析。
以栗子為例:社會投資最有潛力的三個賽道:醫藥、科技、消費。
首先抓住本質(底層邏輯):零售就是服務，內容就是商品，所見即所得。
首先看消費，可以簡單理解為零售。
第壹次大發展的標誌是連鎖店的誕生。連鎖店的誕生應該是建立在壹個生態系統中的，而這個大發展的生態系統的前提是鐵路的出現。鐵路為現代物流創造了新的效率，方便了人流。這使得高度標準化的連鎖店需求旺盛。
1919-1926美國出現“新零售”。甚至還有無人便利店。沒有好貨，連鎖店本身就站不住腳。以寶潔、聯合利華為首，知名消費品公司開始出現。第二次工業革命生產出電視和飛機後，傳播進壹步擴大。隨著時代的發展和行業的進步，沃爾瑪等超市零售企業逐漸成為零售業的主流...
鐵路規範了物流和生產，連鎖店規範了購買和服務體驗，消費品公司規範了商品，電視和飛機規範了認知，構成了壹個完整的零售生態系統，並隨著產業創新，在原有體系和模式的基礎上不斷創新。
21世紀，電子商務出現在我們眼前。零售業的核心是連接商品和消費者。與傳統零售業相比，電子商務降低甚至取代了線下渠道的重要性，以高效的物流體系引領潮流。JD.COM和亞馬遜的區別在於，JD.COM整合了自己的物流體系，形成了全供應鏈體系，這是JD.COM的核心競爭力。
再看技術。
1.0創新時代的本質是商業模式的創新，是利用互聯網的技術來“連接”。例如，從搜索引擎、社交工具、電子商務、在線汽車共享、團購...到創新時代2.0在於融合。這種融合不再是簡單的復制和疊加，而是將創新應用於整個產業鏈，實現長期的價值創造和共同發展。這就是從C2C到IFC的過程。
玻璃大王曹說:“改變世界的壹定是制造業。”科技與制造業結合，產業鏈才能重生，才能不斷創造新的價值。
於是，高賢投資了格力電器、福耀玻璃、藍月亮、孩子王、公牛集團等。實現產業鏈的數字化。
最後，看醫學
在中國的產業版圖中，醫療產業肯定會占據非常重要的位置。行業本身具有很強的消費屬性和科技屬性；進入壁壘高，成長性、盈利性強，抗周期性強，護城河極深。
但是中國的醫療行業有30年的口碑，10年的R&D周期，10億的投資，還不到R&D成功率的十分之壹。過去幾十年，低水平、高重復的仿制藥占據主流，我國創新藥很少。仿制藥是銷售驅動強的行業，不是創新驅動強的行業；核心在於醫藥代表，而不是R&D人員。
從2014期間開始，高賢在大醫療領域廣泛投入資金扶持多個小領域的創新企業:藥明康德(小分子藥物R&D服務企業)、凱萊英(新藥R&D及生產綜合服務商)、愛爾眼科(最大的眼科連鎖醫療結構)、棉芯生殖(輔助生殖綜合服務商)、邁瑞醫療和上海微創(醫療器械平臺企業)、百濟。
第二，如何理解時間的價值。投資中最貴的不是錢，而是時間。
時間是創造復利的價值，復利是時間給這項投資最好的禮物。能隨著時間的推移加深護城河的是“資產”，否則就是“費用”。當妳在做壹項投資的時候，提前考慮壹下。妳有信心考五年，考多少次？如果沒有，請重新考慮投資的必要性。
第三，世界上只有壹條護城河。
章雷說:補貼或壟斷不能產生偉大的企業，只有在競爭中才能產生偉大的企業。世界上只有壹條護城河，就是創業者不斷創新，瘋狂創造長期價值。如果不能長期高效地創造長期價值，這個護城河其實是很脆弱的。
企業的持續成長是自我革命和內部創造。就像竹子壹樣，忘掉成功的過去，不斷長出新的“竹節”。雖然亞馬遜有壹個幾乎像“印鈔機”壹樣的賺錢模式，但他們已經涉足其他領域，比如雲計算、智能設備，沒有邊界；同樣，蘋果也是壹樣；現在是太空探索技術公司、字節跳動和其他公司。
把價值觀放在利潤之前，堅信價值觀才是壹個企業真正的核心，那麽利潤只是做對事情的自然結果。這是非遊戲的創業精神。越是這樣做，越能集中精力做長期的價值創造。當壹個公司眼裏只有利潤，還留著薅羊毛的時候，趕緊撤資吧！不久的將來，利潤會被市場吞噬，留給妳的只有壹片綠色。
千萬不要陷入誤解。賬面上好看的數據就是好公司，價值也不是絕對低市盈率。還有更多無法量化的內在因素，往往是決定投資成敗的關鍵。
克勞德·納德有壹句名言:構成我們學習最大障礙的是已知的，而不是未知的。
如果妳是想找壹只估值低的股票，而且妳很幸運的找到了，那麽更重要的是理解這只股票為什麽被低估。價值投資不僅是壹種投資策略，更是壹種價值觀，是在諸多不確定性中尋找持續價值創造的確定性因素。
價值投資不在於對錯，而在於選擇。
如果妳有幸擁有壹顆真誠的創業之心，那麽妳的思維就會從底層開始轉變。
章雷從資本家的角度指出，創業活動本身最大的風險是保持不變和不敢冒險。如果企業家不承擔風險，投資者就承擔了最大的風險。
創業不是看風向，而是看邏輯。很多商機來自於價值鏈的崩塌和壓縮。比如攜程和鱷龍。熱門的商業模式往往競爭殘酷，淘汰率高。
壹個創業者往往是壹個公司的第壹個員工，他的態度和精神很重要。組織和管理創新是企業突破競爭重圍，保持自由思維，真正理解和實踐價值管理的核心動力。商業模式始終圍繞創造價值，不斷打破常規建立新的載體。因為只有客戶需要的才是有價值的。這種需求是動態變化的。如果壹個產品沒有回購，服務沒有好評，社會價值何在？沒有社會價值，哪裏會有商業價值？
況且，壹個有同理心的企業家是不能錯過的，壹個有同理心的企業家是值得追隨的。所以有句話說，沒有壹定要做的生意，但有壹定要幫的朋友。工作最大的快樂就是和可靠的人壹起做有趣的事，把同事當成妳的生意夥伴。並且讓妳的公司以追求大成就為目標，而不是獲得物質財富獎勵。
投資者不能是作秀者，也不能是良師，更不能在任何情況下高人壹等。有時候，經歷過苦難，我們才能理解別人的難處。
回顧整本書，妳不難看出他的理想。成立高要資本的根本目的不是為了賺錢。可能他也想過盈利，書上的話並不能反映他的真實想法。但我相信，壹個沒有職業道德的投資人是寫不出有啟發性的文字的。
這本書不僅告訴我如何理解價值投資，也教會我摒棄壹些敵意和浮躁。中國提倡工匠精神，不是為了做好大事，而是為了做好小事，相信“小我有力量”。我理解有壹種價值:個人價值、社會價值和商業價值。個人價值和社會價值沒有先後之分，都在商業價值之前。正如章雷所說:利潤只是妳做正確的事情後的自然結果。市場上的話有壹個說不出的道理:眼裏只有錢的人，往往是賺不到錢的。
這只是從投資人的角度來看中國的產業發展。章雷指出:我們不僅是投資者，也是企業家。但本質上，他們並沒有親身經歷制造業企業在中國的發展，而是站在壹個旁觀者的角度來看待。雖然他們有同理心，但很難真正感同身受。
章雷真的是壹個偉大的投資者。
但如果妳能靜下心來，聽聽曹、任、董明珠這樣的企業家的演講和采訪，妳就不會掩飾妳的民族自豪感，不忍停止拍手。他們就像千裏馬，好的投資者就像伯樂，帶動著中國經濟的快速發展。當市場上充斥著劣幣驅逐良幣，財務報告造假，權力壟斷，劣質產品的時候，我們不禁要說謝謝他們的存在。