在中國風險投資行業幾乎不可能再火的時候，約翰？約翰·杜爾登來了。
這個瘦高個兒，臉型狹長，知性氣質，身高1.75米左右的男人，第壹眼看上去，外貌和語言都不讓人意外。他總是打壹條深藍色的領帶。無論走到哪裏，他的右手都提著壹個印有谷歌標誌、重達50磅的巨大袋子，而左手只帶著壹塊非常普通的塑料手表和兩個腕帶，每個價值1美元。當他坐下後，語速平穩而簡潔——這個數字記憶力極佳的傳奇人物，在被《環球企業家》問及是否還記得近幾年* * *上市了多少家公司時，只吐出壹個字:“沒有”。
信不信由妳，需要指出的是，圖雷很可能是全球風險投資界最後壹個談論自己成就的人。自從1980加入合夥人公司KPCB以來，創投界沒有第二個人能持續創造良好業績，總能拋出明星項目，而比杜爾同時能做得更好。在1980年代期間，他圍繞微處理器革命進行了壹系列投資，如康柏計算機公司、太陽微系統公司、蓮花軟件公司等。，所有這些都在個人電腦革命中發揮了重要作用。1990年代，他率先投資網景，最終拉開了互聯網革命的序幕。此後，圖雷成為網絡行業最孜孜不倦的倡導者，甚至極大地影響了美國前副總統阿爾？戈爾。1990年底，他投資了125萬美元在壹個精致的搜索引擎上。幾年後，這個名為谷歌的網站風靡全球，圖雷從中獲利近44億美元。
拋開這壹系列標誌性投資的明星效應，圖雷的投資還為他的KPCB合夥人公司創造了壹系列令所有創投界同行羨慕的數字:在過去的33年裏，KPCB向投資者回報了超過6543.8+07億美元，總回報率高達29倍。在這個常被稱為“播種祈禱”的行業，其表現穩健:基金從第七期到11期的年收益率為142%。在過去的30年裏，它進行了475次投資，其中167家公司成功上市，166起並購。據最新統計，其投資後上市的公司總收入900億美元，總市值3750億美元。
作為KPCB公司的長期核心投資人，圖雷已經贏得了足夠多的贊譽——“活著的傳奇”“創投界的邁克爾”“喬丹”甚至“創投之神”——但他是如何做到這壹切的，答案並不清楚。作為壹家私募股權公司，KPCB很少向外界報告。雖然圖雷時不時會接受媒體的采訪，但大多數時候，他只是對壹個行業趨勢說幾句話。他甚至不願意單獨出現在照片中，以至於1998年，美國的《財富》雜誌不得不召集KPCB的所有合夥人以及其投資公司的眾多CEO進行報道和拍攝。
不出意外，3月初在中國接受《環球企業家》采訪時，他就投資法則的話題給出了接近真相的答案:“找壹個好的企業家，定位於大市場，擁有領先的技術，並致力於建立壹個偉大的團隊——這樣妳才能有壹個大而持久的事業”。
想要探究圖雷投資奇跡的根本原因，需要做兩件事:閱讀他的記憶(在本文的下壹部分:壹個風險投資之王的成長中，妳會看到更完整版本的圖雷投資經歷)，觀察他是如何行動的。
在中國短暫停留期間，他以谷歌董事的身份會見了22位當地企業家，以及谷歌中國的兩位負責人李開復和周韶寧(他很快找到了谷歌在中國發展的最大關鍵:“不能像雅虎和亞馬遜壹樣被總部幹涉”)。僅僅和大家交流了半個小時，他已經明確向其中壹個人表達了投資意向。
另壹方面，他在3月2日下午4點在清華大學的演講確實體現了他的風格:甚至沒有自我介紹，就開始向觀眾提問。他可以快速簡化冗長的問題，這樣他的同事就可以把問題放到投影上。當十多個問題占滿壹個屏幕時，他開始壹個壹個的回答，依然快速，簡潔，沒有任何廢話。“過來問點難題，讓我為難的那種……”圖雷揮舞著他的長臂，向觀眾挑戰——這個看似大學教授的神奇之處在於，他的每壹個動作都蘊含著巨大的生命力和高效率，能在最短的時間內激勵他人。
第壹部分:矽谷的管理者
“上帝之手”
“未來已經發生，但分布並不均勻，”圖雷說。“預測未來的最好方法是創造未來。如果妳不能創造它，至少妳可以投資它。”
這是典型的圖雷說法。樂觀，自信，最重要的是，他人的智慧。這句話的前半句引用自科幻作家威廉？吉布森小說的後半部分改編自施樂公司著名科學家艾倫。凱的名言——沒有壹句是圖雷原創的，但圖雷找到了最好的表達方式。
“更好的報價”幾乎是圖雷工作的寫照:他通過各種手段找到最好的商業創意，然後窮盡各種手段將其變為現實。正是因為這個原因，包括圖雷在內的KPCB投資者不稱自己為“風險資本家”，而稱自己為“風險助理”。
“助理”與“投資者”的區別在於他們角色的深度:也就是說，圖雷提供的不僅僅是財務上的幫助。
矽谷有人曾這樣總結圖雷的工作:“他喜歡在自己投資的公司裏玩上帝之手:他親自挑選CEO，向董事會建議戰略，介紹各個公司的領導，主導他們的並購和各種交易。他被認為是壹個伯樂，能識別技術和操作層面的各種人才，並把他們挖出來。”
所有這些工作放在壹起，妳就可以理解它的身份是“壹半董事長，壹半CEO”。而且圖雷不僅在某家公司擔任這個角色，在十多家被投資的公司都擔任過這個角色。
而且，他參與的每壹項工作都超出了常規。無數和杜爾打過交道的企業家回憶，他想挖墻角的時候，不僅直接給對方打電話，還和對方家人建立了良好的關系。他會盡快買機票去妳的城市，讓妳無法拒絕和他見面。對於那些優秀的潛在合作夥伴，他不僅會邀請他們在自己投資的公司擔任重要職位，還會幫助他們規劃長期合作的可能性:讓他們知道，即使這次失敗，他們的職業生涯也不會毀於壹旦。
要讓這個“不可能完成的任務”成真，首先是圖雷的效率:上世紀90年代中期，網絡創業浪潮讓他哭訴自己遇到了“時間短缺”，這迫使他不得不同時使用5部電話、2部傳呼機、2部手機和3臺電腦。現在，他多了壹部手機和壹個可以隨時收發郵件的掌上電腦，少了傳呼機。甚至據說滑雪的時候，他會在雪帽裏帶壹部手機。在他每天隨身攜帶的50斤重的書包裏，有兩臺筆記本電腦和兩臺相機。
其次，他有高度的自律性:多年來，圖雷壹直保持著極高的工作強度。在巨大的壓力下，他有時會發抖、抓頭發、咬嘴唇、跺腳、用手指敲桌子，甚至像觸電壹樣折斷鉛筆，但他從未失控。為了不浪費時間，圖雷放棄了生活中所有的“奢侈品”:不喜歡被人奉承，也沒有太多的幽默感。他想清除擋在他面前的壹切。
但從根本上說，是圖雷對自己工作性質的理解，使他能夠處理如此復雜的工作:如果妳把它等同於資本市場的投資，或者深度參與壹家公司的管理，那就大錯特錯了。圖雷的實踐最能說明商業是壹門關於人的藝術。其成功甚至失敗的經歷可以證明，商業不是簡單的策略和執行，更像是想象力和人的生命力的釋放。圖雷信奉的哲學是“胸懷大誌”，他最努力的工作就是用自己的力量編織壹張由才華橫溢的頭腦和企業家精神組成的巨大網絡，並將這張網絡的力量發揮到極致。
與大多數極度低調或略顯傲慢、神不知鬼不覺的風險投資人不同，圖雷熱愛與人交流。他的壹個習慣就是隨身帶兩個相機，和遇到的每個人都拍照。和他合作過的大部分都成了常年合作夥伴:比如圖雷在1980認識的斯坦福的吉姆？吉姆·克拉克在接下來的20年裏，他先後創辦的4家公司中有3家都是由圖雷投資的。就連他最大的壹次失敗投資，1980年底押註手寫電腦公司Go，也成為了矽谷歷史上“史詩般的失敗”，但經歷過這壹次巨大失敗的人，大多都成為了KPCB系列公司的重要力量。
正因為如此，妳在矽谷甚至聽不到任何關於圖雷的負面話語。“為什麽會有人攻擊圖雷？”有人問:“他就是讓壹切發生的人！”
網絡編織者
圖雷工作的實際效果，不僅僅是壹批輝煌的上市公司，更是壹張具體的矽谷地圖。
它投資的大多數公司將被小心地納入KPCB的網絡。當大多數風險投資公司把投資對象稱為“投資組合”或“大家庭”時，圖雷從20世紀60年代+0980年代開始就壹直把KPCB的投資組合稱為“Keiretsu”，這是壹個日語單詞，意思是交叉控制的公司體系，或者用那部著名電影《蜘蛛巢城》中的形象來說。
至於為什麽要建立這樣壹個復雜的網絡，圖雷的解釋很直白:“創辦壹個重要的新企業非常困難，所以我們要努力在各方面幫助創業者。”這不是虛偽。對於壹家每年必須閱讀2500份商業計劃、會見數百個創業團隊並最終進行十多次投資的合作公司來說，如果不能快速利用他們在許多不同層面的技能，Tours將更難工作。
最表面的效果是，在互聯網的第壹波浪潮中，當大多數網站孤立成長的時候，KPCB投資的所有網站都是通過合作帶動彼此的流量和收入。例如，Excite在1998中向Netscape支付了7000萬美元，以獲得為對方網站提供搜索引擎的權利。這幫助它在流量上超過了競爭對手Infoseek，成為僅次於雅虎的搜索引擎。此外，在投資了藥品網站Drugstore後，圖雷還找到了在電子商務方面積累了大量經驗的亞馬遜對其進行培訓。
更大的價值在於，如果妳相信世界上的天才不多，那麽反復尋找新天才的成本註定是極高的。因此，KPCB花了很多心思來聯系那些已經證明了自己的人才。
多年來，KPCB已經邀請了大約50名頂級企業家參與他們的壹個兼職基金。這個附屬基金和KPCB的每壹個基金壹起運行，少數參與其中的人往往能獲得不錯的收益。真正值得關註的是擁有這筆資金的人的名單:包括英特爾的格羅夫，Sunrise的幾位創始人，AOL的史蒂夫。基思和羅伯特。皮特曼，康卡斯特的布萊恩？Roberts，Intuit，Netscape和Excite等壹些公司的創始人，他們幫助KPCB獲得了極高的回報...以至於有人說，只要調用這個列表壹次，就可以做很多事情。
甚至在最近幾年，在KPCB內部，惠連已經被“網絡”所取代——圖雷說，這是因為惠連更像是壹個基於某人的力量而運作的復雜結構，但網絡沒有真正的中心——但它的運作模式卻絲毫沒有改變。
下壹件大事
每年秋天，杜爾和比爾？喬伊在Apsen有壹個討論:未來五到十年，科學、通信、社會、計算機、商業會發生什麽樣的巨變？
這個討論看似模糊，但足以幫助圖雷做好各種機會的準備。比如1991，喬伊對圖雷說:“約翰，有壹天妳會投資壹個20歲孩子寫的程序，這個程序會改變世界。”杜爾立刻同意了。當時他們並不知道這個程序會叫瀏覽器，還以為會是某種遊戲軟件。但是當22歲的馬克。安德森和網景出現在他面前，他可以立刻說服公司的其他合夥人同意進行這項投資。
對每個時代變化趨勢的把握，是杜爾能夠在創投行業長盛不衰的重要原因。雖然人們通常將其定位為高科技投資者，但實際上圖雷已經多次改變了他的身份。在1980年代，圖雷和KPCB最關註的是以微處理器為核心的技術:從康柏到Lotus軟件，從Sunrise Microsystems到AOL，他們的成功是基礎科學技術的進步。1990年代，圖雷將目光投向了數字化、信息技術和網絡應用。在1990年代末，當所有人都為互聯網瘋狂的時候，圖雷看重了“瘦客戶端”這個概念:他認為這是壹場比個人電腦更大的革命:PC直接與服務器對話，而不需要在電腦上安裝壹大群軟件。這種瀏覽器可以解決所有問題的期望正在被谷歌實現。
而在過去的兩年裏，杜爾和比爾？喬伊把望遠鏡伸向了更廣闊的未來:他們認為目前最重要的趨勢是“城市化”。未來50年，世界城市人口將從20億變為60億，尤其是在中國和印度。這壹過程相當於每年增加壹個曼哈頓，將增加全球對更清潔、更高效能源的需求。
即使是2005年的比爾？喬伊加入KPCB後(“他讓我們每個合夥人的平均智商提高了20分”，圖雷開玩笑說)，主要投資方向不是計算機相關業務，而是綠色科技。到目前為止，KPCB已經投資了五家公司，其中三家處於保密階段。
為了進入綠色科技領域，KPCB已經準備了五年。圖雷說:“為綠色技術做準備的方式與為網絡和微處理器做準備是壹樣的。當然，現在我們有了谷歌，用谷歌搜索妳想知道的。其他工作是看報告，會見科學家和工程師，參加各種論壇。我們與這個行業的各種公司合作，試圖找到最優秀的人，獲得最好的想法。”
同樣被看好的還有生命科學技術領域。有很多有前途的方向:個人醫療，藥物數字化，基因問題，蛋白質問題...與……KPCB多年的合作夥伴科斯拉認為，從農業廢棄物中提取的乙醇將比傳統的用生物工程技術從玉米中提取的乙醇效率高4到8倍。模仿真實器官運作的系統生物學，也可能在未來十到二十年內實現。
下壹部分:風險投資之王的成長
“歷史上最大的合法財富創造”
關於是什麽讓他成為壹名風險投資家，圖雷曾經給出過以下答案:運氣、天生對創新和創業的熱情，以及從父親那裏繼承的野心。
在萊斯大學獲得電子工程學士和碩士學位後，圖雷前往哈佛大學攻讀MBA。這期間，他已經開始給風投公司打電話找工作了。
那是1974，創投行業最差的年份之壹。那壹年，只有兩家公司籌集了超過100萬美元:花花公子集團和KPCB投資的Tandem計算機公司。所以，雖然我遇到了壹些業內重量級的選手，比如KPCB的合夥人之壹布魯克？布魯克拜爾斯，NEA創始人迪克？迪克·克拉姆裏克(Dick Kramlich)，但他得到的建議是:忘掉風險投資，在壹家好公司找壹份真正的工作。
事實上，這是圖雷在被問及什麽樣的培訓可以培養出未來優秀的風險投資家時的回答:“最好的準備是在壹家管理優秀、成長迅速的高科技公司有運營經驗。”
當時，圖雷加入了新成立的英特爾，這為他贏得了後來成為傳奇CEO的安迪？格羅夫* * *的事情。他們壹起培訓了英特爾在美國和歐洲的銷售團隊，並為該公司贏得了西門子和ICL等大公司的芯片訂單。放學後，他還在學習的時候就為英特爾兼職，每周工作20個小時，並與DEC合作做現場工程師。
從1974到1980的6年間，圖雷在英特爾經歷了從工程師到營銷人員的轉變。他從這些經歷中學到的最大教訓是，只有解決了壹個問題，他才能獲得壹筆收入——那些解決了大問題的公司，才有資格獲得豐厚的回報。
1980，圖雷被朋友推薦到KPCB做“兼職文員”，工作是檢查新的商業計劃。在采訪中，他提出他想自己創業，KPCB的四個合夥人承諾，就像他們成功孵化了基因泰克和Tandem computers壹樣，圖雷也不是沒有機會。
圖雷在壹個極其恰當的時機進入風險投資行業:除了年輕，有很長的時間證明自己，更重要的是，隨著1980蘋果電腦的上市，矽谷的活力正在被擴大和釋放，圍繞微處理器的各種技術創新後來被圖雷總結為“我們見證了(並受益於)歷史上最大的合法財富創造。”
我們來看看他當時的日程安排:1980，斯坦福大學教授福裏斯特？Basket向他推薦了壹個名為“斯坦福大學網絡”的項目，這是壹個生產低成本工作站的學生項目，成為了Sun Microsystems。1981年，在加州理工學院的壹次會議上，杜爾認識了兩位教授，卡福？斯坦福的卡弗·米德和吉姆？吉姆·克拉克。米德和圖雷創辦的專門“編輯矽片”的公司Silicon Compilers成為圖雷孵化的第壹家公司(該公司最終在11年後以142萬美元的價格出售)，克拉克在14年後創辦了網景；1982年，德州儀器三名離職員工寫在餐廳紙巾上的商業計劃書變成了康柏，後來康柏把IBM從PC霸主的位置拉了下來...
當然，這不是壹個純粹的事件。當康柏的三人創業團隊第壹次找到圖雷的時候，他們只是想開壹家硬盤公司。由於不看好發展的可持續性，他們被迫轉向生產便攜式電腦。這壹次的想法與杜爾在英特爾時曾經倡導但失敗的想法不謀而合，導致杜爾積極勸說合作方投資。
當時PC銷售供不應求，這款35磅9寸屏幕的便攜電腦顯然很有競爭力。康柏小心翼翼地將自己的產品定位為IBM的補充，這樣在起步時就不會受到藍色巨人和廠商的阻礙。成立第壹年就實現了1.1億的銷售額，成為歷史上最快獲得1億美元收入並進入世界500強榜單的企業。
聖陽的故事也屬於團隊的勝利。這個項目最初是由安迪？安迪·貝希托爾斯海姆(Andy Bechtolsheim)打頭陣，後來逐漸加入了壹家名為比爾？比爾·喬伊的技術天才，壹個叫瓦諾德的人？印度人維諾德·克索拉和壹個叫斯科特的人？斯科特·麥克尼利的MBA。即便當時四位創業者都只有27歲，但這支擁有商業敏銳度和技術創新能力的團隊依然打動了圖雷。
時間證明，這筆1982的投資為KPCB創造了巨大的價值:除了盛陽的成功，這個團隊還從各個層面影響了KPCB的投資。貝克托塞姆退出盛陽後，創辦了兩家公司，出售了313萬美元，並向谷歌提供了654380+萬美元作為第壹筆啟動資金。常年在沈陽扮演首席科學家的比爾？喬伊領導了包括Java在內的許多重量級創新，KPCB也成立了回報豐厚的Java基金。而科斯拉只是成為了KPCB的合夥人，他在1990年代投資的三家電信設備公司——Cerent、Juniper和西亞拉——* * *為KPCB賺了40多億美元。
“當今世界，技術太多，創業者太多，錢太多，風險投資太多。真正稀缺的是好的團隊。建立壹個好的團隊是最大的挑戰。世界正在各個層面發生巨大的變化，有些是技術驅動的，有些是市場驅動的。所有這些變化都帶來了前所未有的機遇。如果妳想在這方面占據主動，妳必須專註於團隊。”這種情況，圖雷已經說了很多年很多次了。
慘敗
如果說之前的成功闡明了圖雷的投資理念:創意不難，執行是關鍵，但最終是團隊取勝，那麽他後來經歷的慘痛失敗足以說明，好的團隊和好的企業還是有壹定距離的。1987年，Go公司成立，其手寫操作系統壹直被視為PC行業的重大變革。但事實證明這是壹個過於雄心勃勃的故事。
除了技術本身的革命性，圍棋在其他方面幾乎完全失控:它沒有商業計劃，它所倡導的技術對於它所處的時代來說過於先進。圖雷和科斯拉都是該公司的董事會成員。那時候大家想要的只是打壹個“本壘打”(風險投資行業術語:獲得20倍以上的回報)。在蠢蠢欲動的氛圍下，圍棋燒錢的方式完全不可持續。前圍棋主管米奇？卡貝爾後來感慨道:“最有意思的是，如果能更精打細算地花錢，這家公司很可能活到現在，找到真正的出路。”
但當時極端的運營模式註定了只有兩種極端的選擇:要麽創造奇跡，要麽迅速破產。在其最後階段，公司每天最大的話題就是，誰來拯救圍棋？前壹天是IBM，第二天變成Intel，at & amp；t .
Go因為壽命短、投入高、管理團隊豪華，長期以來成為矽谷最著名的失敗案例之壹。圖雷本人也從未羞於提起這段經歷。他稱之為“大吐急性失敗”。他甚至開玩笑說:“那本關於Go Startup的書(由Go的CEO Jerry？卡普蘭寫的)，應該叫Screwedup。”
至此，故事還沒有結束。“想幹大事，必然跌很多。”圖雷說，“我們把所有的問題都搞錯了。技術不對，市場不對，定價不對。唯壹正確的是，我們雇傭了壹群聰明人。”事實上，Go的管理團隊後來成為KPCB網絡中的重要力量:卡普蘭是CEO他投資的另壹家網絡公司OnSale的總裁；比爾？坎貝爾後來成為Intuit軟件的CEO，現在是谷歌的顧問；諾姆？Meyrowitz被賣給了Adobe在Macromedia的前副總裁；邁克。霍默曾在網景公司擔任營銷業務副總裁；斯特拉頓？克拉沃斯是首席執行官；威瑞信的；丹尼嗎？Scheedel成為首席執行官；好的技術；蘭迪。克米薩爾成為KPCB的合夥人；羅伯特？卡爾在幾家互聯網公司擔任顧問。
杜爾並沒有因為壹次慘敗而否定它的管理者，或者說，他為這些人交了學費。
1990，壹家名為Intuit Software的公司找到了KPCB。當時擁有1萬客戶，銷售收入達到3300萬美元。但是公司創始人斯科特？庫克認為，他需要KPCB的幫助，將公司年收入提高到6543.8+0億美元的水平。
KPCB在該項目中投資470萬美元，換取65，438+02%的股份。圖雷將成為圍棋的管理者之壹，比爾？坎貝爾空降到公司擔任首席執行官。並采取壹系列行動重塑Intuit:雇傭管理團隊，協助Quicken推出Windows版本，發布面向業務的應用軟件，完成IPO，與最大的稅務軟件公司TurboTax合並，甚至差點與微軟合並。
當與微軟的合並最終失敗後，Intuit在坎貝爾的領導下迅速進入網絡，並與KPcb投資的另外兩家公司Excite和AOL合作。從1991到2005年，公司的收入從3300萬美元變成了265438+8億美元。
這種塞翁失馬焉知非福，讓圖雷有資格這樣詮釋矽谷精神:“嘗試失敗沒什麽，再試壹次就好，只是不要在同樣的錯誤上失敗兩次。”