格雷厄姆和彼得林奇投資的理念有什麽不壹樣？

本傑明·格雷厄姆的投資理念\x0d\　　本傑明·格雷厄姆認為，真正的投資者會利用市場錯誤定價的機會，專註於公司的股息和業績取得成功。“壹般來講，價格波動對真正的投資者只有壹個重要的意義：當價格大幅下跌時，市場為他們提供了壹個明智地購買股票的機會。如果他忘記了股市價格波動並集中精力關註他的股息回報和該公司的經營業績他會做得更好。”格雷厄姆在這裏告訴我們，真正的投資者根據股票背後的業務價值去決定他們是買進還是賣出。\x0d\　　此外，他認為：“投資者和投機者之間最現實的區別在於他們對股市波動的態度。投機者的主要興趣在於預測波動並從市場波動中獲利。投資者的主要興趣在於以合適的價格買入並持有適合的證券。市場走勢對於他的實際意義，是它總會交替出現低價格水平和高價格水平，低價時，他將明智的購買，高價時，他肯定不會購買甚至可能是明智的賣出。”\x0d\　　彼得林奇投資策略精髓主要包括：\x0d\　　1、不要相信各種理論。多少世紀以前，人們聽到公雞叫後太陽升起，於是認為太陽之所以升起是由於公雞打鳴。今天，雞叫如故。但是每天為解釋股市上漲的原因及華爾街產生影響的新論點，卻總讓人困惑不已。比如：某壹會議贏得大酒杯獎啦，日本人不高興啦，某種趨勢線被阻斷啦，"每當我聽到此類理論。我總是想起那打鳴的公雞"。\x0d\　　2、不要相信專家意見。專家們不能預測到任何東西。雖然利率和股市之間確實存在著微妙的相互聯系，我卻不信誰能用金融規律來提前說明利率的變化方向。\x0d\　　3、不要相信數學分析。"股票投資是壹門藝術，而不是壹門科學"。選擇股票的決策不是通過數學做出的，妳在股市上需要的全部數學知識是妳上小學四年級就學會了的。\x0d\　　4、不要相信投資天賦。在股票選擇方面，沒有世襲的技巧。盡管許多人認為別人生來就是股票投資人，而把自己的失利歸咎為悲劇性的天生缺陷。\x0d\　　5、妳的投資才能不是來源於華爾街的專家，妳本身就具有這種才能。如果妳運用妳的才能，投資妳所熟悉的公司或行業，妳就能超過專家。\x0d\　　6、每支股票後面都有壹家公司，了解公司在幹什麽!妳得了解妳擁有的(股票)和妳為什麽擁有它。"這只股票壹定要漲"的說法並不可靠。\x0d\　　7、擁有股票就像養孩子壹樣--不要養得太多而管不過來。業余選股者大約有時間跟蹤8－12個公司，在有條件買賣股票時，同壹時間的投資組合不要超過5家公司。\x0d\　　8、當妳讀不懂某壹公司的財務情況時，不要投資。股市的最大的虧損源於投資了在資產負債方面很糟糕的公司。先看資產負債表，搞清該公司是否有償債能力，然後再投錢冒險。\x0d\　　9、避開熱門行業裏的熱門股票。被冷落，不再增長的行業裏的好公司總會是大贏家。\x0d\　　10、對於小公司，最好等到他們贏利後再投資。\x0d\　　11、公司經營的成功往往幾個月、甚至幾年都和它的股票的成功不同步。從長遠看，它們百分之百相關。這種不壹致才是賺錢的關鍵，耐心和擁有成功的公司，終將得到厚報。\x0d\　　12、如果妳投資1000美元於壹只股票，妳最多損失1000美元，而且如果妳有耐心的話，妳還有等到賺壹萬美元的機會。壹般人可以集中投資於幾個好的公司，基金管理人卻不得不分散投資。股票的只數太多，妳就會失去集中的優勢，幾只大賺的股票就足以使投資生涯有價值了。\x0d\　　13、在全國的每壹行業和地區，仔細觀察的業余投資者都可以在職業投資者之前發現有增長前景的公司。\x0d\　　14、股市下跌就象科羅拉多壹月的暴風雪壹樣平常，如果妳有準備，它並不能傷害妳。下跌正是好機會，去撿那些慌忙逃離風暴的投資者丟下的廉價貨。\x0d\　　15、每人都有炒股賺錢的腦力，但不是每人都有這樣的肚量。如果妳動不動就聞風出逃，妳不要碰股票，也不要買股票基金。\x0d\　　16、事情是擔心不完的。避開周末悲觀，也不要理會股評人士大膽的最新預測。賣股票得是因為該公司的基本面變壞，而不是因為天要塌下來。\x0d\　　17、沒有人能預測利率、經濟或股市未來的走向，拋開這樣的預測，註意觀察妳已投資的公司究竟在發生什麽事。\x0d\　　18、妳擁有優質公司的股份時，時間站在妳的壹邊。妳可以等待--即使妳在前五年沒買沃瑪特，在下壹個五年裏，它仍然是很好的股票。當妳買的是期權時，時間卻站在了妳的對面。\x0d\　　19、如果妳有買股票的肚量，但卻沒有時間也不想做家庭作業，妳就投資證券互助基金好了。當然，這也要分散投資。妳應該買幾只不同的基金，它們的經理追求不同的投資風格：價值型、小型公司、大型公司等。投資六只相同風格的基金不叫分散投資。\x0d\　　20、資本利得稅懲罰的是那些頻繁換基金的人。當妳投資的壹只或幾只基金表現良好時，不要隨意拋棄它們。要抓住它們不放。