——沃倫·巴菲特巴菲特認為,股票投資盡量不要關心眼下的壹時漲跌,因為從長期來看,股市總是不斷向上發展的,只要耐得住性子做長期投資,就不用過分擔心投資虧損。
2008年10月17日,巴菲特在《紐約時報》上發表署名文章說,20世紀美國經歷了兩次世界大戰、代價高昂的軍事沖突、經濟大蕭條,發生了10多次經濟衰退和金融海嘯、石油危機、流行疾病等,結果怎麽樣呢？道·瓊斯工業指數仍然從66點上漲到了11 497點。這表明,股市從長期來看總是向上的,所以沒有必要過於關註眼下的壹時漲跌。
巴菲特的這壹想法與他的長期投資理念非常吻合。他認為,只有長期投資才能取得馬拉松式的長期回報,即使從美國股市200年來的發展歷史看也是如此。而且越是進行這樣的研究,就越會驚奇地發現：美國股市投資的長期回報率非常穩定,而短期則很不穩定！
面對2008年爆發的金融海嘯,巴菲特頻頻出手抄底股市,準備在優化投資結構後進行長期投資。從歷史上看,巴菲特每壹次調整投資結構,都能取得預期效果。巴菲特在1965年接管伯克希爾公司時,公司年銷售額只有億美元,而到2006年時已經增長到700億美元。與此同時,公司資產也從當時的億美元增長到2110億美元。當時的公司業務100%是紡織品,而現在的投資組合已經發生很大改變,其中30%是保險業務,10%是能源,其他60%是制造業、服務業和零售業。
2008年末,就在金融海嘯造成壹片恐慌之中,巴菲特的傳記《滾雪球》出版了。書名源自他的壹句名言：“人生如滾雪球,重要的是找到很濕的雪和很長的山坡。”
不難看出,“滾雪球”除了需要找到“很濕的雪”和“很長的山坡”以外,還需要時間。在具備這兩項條件的同時,“滾”雪球的時間越長,“雪球”當然滾得越大。在巴菲特手下,伯克希爾公司已經滾了40年,還將繼續滾下去。
這裏“很濕的雪”,是指巴菲特擁有伯克希爾公司不斷滾動、增長的資金；“很長的山坡”,是指巴菲特投資的那些優秀的上市公司。令人奇怪的是,巴菲特似乎總能具備這兩項條件。原來,巴菲特很能抓住機會。在2008年的金融海嘯中,他又把高盛集團、通用電氣公司、比亞迪公司等作為獵取目標,充實到他那個巨大的“雪球”中去。
巴菲特在這次金融海嘯中的抄底動作雖然見仁見智,但有壹點極具啟發意義,那就是必須在低位尋找“滾雪球”的長坡。例如,巴菲特在2002、2003年間低價位買入中石油H股,當時的“雪團”（成本）是億美元,滾了5年的“長坡”後,全部出手時已經達到40億美元,“雪球”體積擴大了8倍。而這壹次,巴菲特準備為高盛集團、通用電氣、比亞迪公司提供多大的長坡,誰也不得而知,但有壹點是明確的,那就是他會永遠把價值投資放在第壹位。無論放在手裏多少年,只要把握好市場節奏,在低位尋找適合自己“滾雪球”的長坡,投資獲利就可確保。
盡管這次巴菲特抄底上述幾只股票後被套牢,成為許多投資者津津樂道的話題,可是巴菲特卻毫不在乎。這除了他從長遠投資眼光來看待以外,還在於歷史表明,只要假以時日,這些都是小插曲。例如,1973年巴菲特投資華盛頓郵報公司後,不久股價就下跌了20%左右；1987年巴菲特投資所羅門兄弟公司優先股後,因為出現公司醜聞導致兩年內幾乎被賠了個精光；1988年巴菲特買入可口可樂公司股票後,由於當時也處於股災階段,股價很快就下滑了30%；2002年巴菲特買入中石油H股後,賬面虧損時間長達3年之久……即使這樣又如何呢？眾所周知,上述每只股票都給巴菲特帶來了不菲的回報,更為巴菲特的投資經歷增添了許多傳奇色彩。巴菲特股市抄底秘訣巴菲特的投資經歷證明,他曾經多次買入股票後就被套,可是每次都有驚無險。他的秘訣在於,從長期來看,股市總是不斷發展的,只要買入的是好股票,就盡管放心好了。
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