約翰·梅納德·凱恩斯，1883年6月5日出生於英國劍橋，1902年進入劍橋大學學習數學，1905年畢業後跟隨a .馬歇爾. A.C .庇古學習經濟學。65438年至0906年，加入英國政府印度事務部。1909劍橋大學國王學院研究員，教授經濟學。1913-1914，印度皇家貨幣與財政委員會委員，兼任皇家經濟學會秘書。1929-1933主持英國財政經濟顧問委員會工作。1942被封為領主。1946 4月21日，因心臟病發作去世。
凱恩斯壹生寫了很多。他是《印度的貨幣與金融》、《貨幣改革》、《貨幣理論》、《1930的嚴重蕭條》、《勸導集》、《實現繁榮的方法》、《自我調節的經濟體系》和《就業、利息和貨幣通論》的作者。凱恩斯的經濟思想主要體現在《就業、利息和貨幣通論》壹書中。它為政府幹預經濟以擺脫經濟蕭條、防止經濟過熱提供了理論依據，創立了宏觀經濟學的基本框架。受凱恩斯理論的影響，二戰結束後，英美等主要資本主義國家宣稱以“充分就業”為制定經濟政策的目標，迅速擺脫了二戰的影響，經歷了20多年的繁榮。凱恩斯被譽為資本主義的“救世主”和“戰後繁榮之父”。
凱恩斯在他的經典著作《就業、利息和貨幣通論》中，花了大量的時間討論人們的心理對有效需求的影響(即行為金融學)。在凱恩斯的邏輯中，資本主義危機的壹個重要原因是有效需求不足，導致生產過剩，引發危機。為什麽有效需求不足？因為影響人們消費和投資的心理規律有三個:
1，邊際消費傾向遞減規律。人們收入的增加可以刺激消費的增加。在收入增加的早中期，收入增加與消費增加成正比，即收入增加，消費增加，消費熱情更高，但收入增加到壹定程度。中後期收入增幅大於消費增幅，收入與消費不成正比，消費熱情降低。
2.資本(投資)邊際效率遞減規律。類似於邊際消費傾向遞減規律，初期和中期投資收益與投資比例成正比，投資收益高，投資熱情高。中後期投資比例與收益不成正比，投資回報率降低，投資熱情降低。
3.流動性偏好定律。所謂流動性偏好，就是人們對持有現金有壹種心理偏好。人們在心理上偏好現金是因為三個動機:(1)交易動機。方便日常生活開銷；(2)謹慎動機。防止意外，保管好現金；(3)投機動機。為了尋求更大的利益，保持現金以備不時之需。
根據凱恩斯的分析，這三個心理規律的存在，使得在完全自由的市場經濟中，宏觀經濟無法平衡，其結果將是經濟危機。解決經濟危機需要政府幹預經濟運行，增加全社會有效需求，抵消三大心理規律對宏觀經濟的負面影響。
此外，凱恩斯在他的《就業、利息和貨幣通論》中討論了人的心理與投資的關系，得出有兩種短期投機理論和壹種長期投資理論。
1，選美理論
在股票投資的操作上，凱恩斯把經濟學放在次要位置，把主要精力集中在心理和行為上。他認為股市的運動不是基於價值，而是基於群體心理。凱恩斯《餐車報》選美比賽的比喻，說明了分析和把握群體心理在股票投資中的重要性。他把選股比作報紙上的選美比賽:“報紙刊登了壹百幀照片，有讀者選出幾個大家認為最美的美女；誰選擇的水果接近其他參賽者的平均愛好，誰就能獲獎；在這種情況下，每個參賽選手不是選擇自己認為最美的人，而是選擇別人認為最美的人。每個參賽選手都是抱著這樣的想法，所以不選自己認為最美的，也不選壹般人認為最美的。而是用自己的聰明才智去猜參賽者認為最美的那壹個……”這次選美比賽的結果是，他們選擇了“大眾情人”和大多數參賽者都會喜歡的臉。
這個理論用在選股上，就是研究大眾的投資行為，並從中獲利。其本質在於“別人願意付出就是壹件事的價值”。
馬爾基爾將凱因斯的這壹觀點總結為大傻瓜理論。比如我傻到高價買高於其真實價值的股票，但我料到還有比我更傻的人。他願意以更高的價格買我剛買的股票，等等。
2.空中樓閣理論
凱恩斯認為，股票價格是虛擬經濟的表現，股票價格不是由其內在價值決定的，而是由投資者的內心決定的，因此該理論被稱為空中樓閣理論，以顯示其虛幻的壹面。
他認為，雖然理論上股票價格取決於其未來收益，但長期預測相當困難且不準確，因此公共投資應將長期預測分成壹系列短期預測。公眾進行了壹系列的短期預測，修正了自己的判斷，改變了自己的投資，以期在短期內獲得相對的安全感。這些短期投資引起了股票價格的波動。
空中樓閣理論完全拋棄了股票的內在價值，強調構建在內心的空中樓閣。凱恩斯認為，與其花費精力去估算不可靠的“內在價值”，不如滿懷信心地分析公眾投資未來可能的投資行為，在公眾面前買入或賣出。
如果說“選美理論，空中樓閣理論”是短期投機的理論基礎，那麽凱恩斯的“長期友誼理論”就是長期投資的理論基礎。
3.長期友誼理論
凱恩斯認為，世界經濟只會越來越繁榮，向前發展而不會倒退，人民生活水平的總體趨勢將是向上的，物價指數將越來越高。
根據凱恩斯的經濟持續繁榮理論，整體經濟形態在向好的方向發展，股市趨勢保持向上，股價指數整體趨勢不斷上升。所以，堅持“長期投資，長期持股，隨意買入，隨時買入不賣出”的原則，以時間積累財富，才能長期穩定盈利。